AI-oron sänker Asienbörserna – USA-räntor under 5 procent

Tveksamheter om det hållbara i AI-investeringarna fortsätter att dämpa aktiemarknaderna, vilket ger en rotation till statsobligationer.

Den tvååriga amerikanska statsobligationen har tryckts ned till 4,67 procent medan tioåringen är ned till 4,97 procent.

"AI är under hård press. Amerikanska statsobligationer fungerar, hör och häpna, återigen som en risksäkring, eftersom marknaden i realtid verkar omvärdera sannolikheten för en amerikansk tillväxtoro till följd av omprövningen av AI-sektorn", skrev Charlie McElligott på Nomura Securities i en kommentar enligt Reuters.

Frågan är hur uthållig denna nya nedgång under 5 procent för tioåringen är.

"Vi lutar åt att räntan kommer att studsa tillbaka över 5 procent, eftersom vi fortfarande måste hantera de underliggande faktorerna i form av inflation, budgetunderskott och AI-boomen. Dessutom närmar sig det amerikanska mellanårsvalet, vilket kan bli en utlösande faktor för marknadsoro. Men först krävs det att riskklimatet lugnar ner sig något", sade Padhraic Garvey på ING till Reuters.

”Ökade spreadar”

Marknadsoron har också gett ökade spreadar. På fredagen steg ränteskillnaderna för dollarobligationer utgivna av asiatiska företag med hög kreditvärdighet till sina högsta nivåer sedan juli förra året. Utvecklingen följde den bredare trenden på kreditmarknaderna.

Förändringen speglar en global ökning av riskpremierna på företagsobligationer, som steg till sina högsta nivåer sedan maj 2025, rapporterar Bloomberg News.

Marknaden prissätter nu inte längre till fullo en räntehöjning från Federal Reserve i december.

Närmast väntar ett möte i nästa vecka, där de väntas lämna oförändrat.

Deutsche Bank tror att Fedchefen Kevin Warshs presskonferens sannolikt kommer att fokusera på flera frågor: Varför beslutade kommittén att inte höja räntan? Hur har den senaste inflationsstatistiken påverkat utsikterna för penningpolitiken? Hur bedömer kommittén de finansiella förhållandena efter den senaste turbulensen kopplad till AI?

"Warsh väntas signalera att den senaste inflationsstatistiken stärker den bedömning som gjordes vid mötet i september, nämligen att ytterligare åtstramningar sannolikt kommer att behövas framöver", skriver de.

Att avstå från en räntehöjning i oktober ger dock beslutsfattarna mer tid att bedöma utvecklingen i den ekonomiska statistiken.

Efter presskonferensen i juli, som väckte farhågor om Feds engagemang för prisstabilitet, kommer Warsh att vilja undvika alla antydningar om att centralbanken inte är beredd att vidta lämpliga åtgärder mot en ihållande hög inflation.

Spår nya Fed-höjningar

De tror fortsatt att Fed höjer i december och mars.

En kraftig åtstramning av de finansiella förhållandena skulle kunna leda till en mer duvaktig penningpolitik. Om en sådan åtstramning uteblir väger riskerna däremot över mot ytterligare räntehöjningar.

"De viktigaste faktorerna att bevaka för detta scenario är om den avtagande inflationen på hyresmarknaden vänder upp igen och om arbetsmarknaden återigen börjar bidra till ett ökat inflationstryck", skriver de.

Japanska räntor sjunker betydligt på fredagen, med tioåringen 10 punkter ned till 2,78 procent. Yenen stärktes ned mot 156-nivån mot dollarn för att därefter tappa upp mot 157-nivån. Det är dock fortsatt en förstärkning jämfört med tidigare i veckan.

Data på fredagen visade att industri-PMI sjönk till 53,3 i oktober från 54,1 föregående månad. Kärninflationen steg samtidigt som väntat till 2,1 procent i september från 1,7 procent föregående månad. Det är första den högsta nivån sedan december 2025.

"Datan visar hur starkt det uppåtgående pristrycket är. För Bank of Japan kommer det sannolikt att stärka bankens uppfattning att inflationen fortfarande är hög och att risken för att inflationen överstiger målet fortfarande inte kan uteslutas. Jag räknar med nästa räntehöjning i december", sade Yoshiki Shinke på Daiichi Life Research Institute till Bloomberg News.