Aktiechefen: Det blir viktigare än resultatet
– Nvidias rapport blir viktig av flera anledningar, säger John Hernander i EFN Morgon.
På onsdagskvällen riktas allas ögon mot världens största bolag Nvidia, när minnesjätten presenterar sina delårssiffror.
AMF:s globala aktiechef John Hernander säger att rapporten kan bli en ”bellweather”, alltså en ledande indikator för hela sektorn. Ett antal framåtblickande indikatorer som han menar nästan kan ha mer betydelse än resultatet.
– Dels kommentarer mot nästa generations chip, kan man säga något om volymerna på de chip man får sälja till Kina? Jag tror även att det blir en stor fråga kring finansieringen man garanterat hos vissa kunder, den cirkulära diskussion, säger han i EFN Morgon.
Samtidigt menar han att det ur Nvidias synvinkel varit ganska otacksamt att rapportera den senaste tiden. Aktien har gått ner på rapportdag trots att man slagit tidigare siffror, men där guidningen var starkare.
– Konsensus är en sak, sen försöker man spekulera i vad investerare faktiskt hade för förväntansbild.
För halvledarsektorn har förväntansbilden skruvats upp rejält med en extremt snabb efterfrågeökning, kanske tydligast för minnesaktier i en industri som historiskt sett varit cyklisk. Micron Technologies gick exempelvis med förlust 2023, säger John Hernander.
– Det som sker kommande år är att kapaciteten byggs ut, vi har en kinesisk spelare som kommit in och tagit en del av marknaden, samtidigt som balansen mellan utbud och efterfrågan kommer närmre varandra.
Det menar han kommer leda till att priskomponenten, som till stor del drivit vinstförväntningarna, förmodligen kommer se annorlunda ut.
– Det jag tycker är intressant är att analytiker skruvar på estimaten för 2028 och 2029 för att få ihop värderingen. De har ingen aning vad som händer då, säger John Hernander i EFN Morgon.
