Aktiechefen: Efter rapporterna – fem aktier med köpläge nu

Rapportsäsongen har hittills visat resultat som varit något bättre än väntat, trots valutamotvind, AI-oro och geopolitisk osäkerhet, konstaterar Karl Hedberg, aktiechef på DNB Carnegie Private Banking.

Han säger att storbolagen generellt levt upp till förväntningarna och parerat effekter av amerikanska tullar, medan utfallen varit mer spretiga bland mindre bolag. Samtidigt som rapporterna trillat in har Stockholmsbörsen fortsatt starkt och är upp över 5 procent sedan årsskiftet.

Ser mer potential för börsen

Karl Hedberg menar att rapportsäsongen inte ger några tydliga signaler om att den positiva marknadstrenden är på väg att brytas. Förväntningar om god vinsttillväxt i år, drivet av en förbättrad konjunktur och mer konsumtionsvilliga hushåll, ger fortsatt stöd åt aktiemarknaden.

– Jag tycker inte att det har justerats efter rapportperioden vi sett nu. Det finns fortfarande stöd för det scenariot. Jag tror fortfarande att det finns mer potential på aktiemarknaden för 2026.

Börsuppgången är däremot ganska smal. Och för vidare lyft krävs det att flödena börjar gå till fler sektorer och segment, menar Karl Hedberg.

– Jag tror det finns potential att vi skulle kunna se en lite bredare uppgång med fler bolag och sektorer som är med och drar det här uppåt vidare.

– Det är svårt att se att det bara skulle vara råvaruinriktade verkstadsbolagen, teleoperatörer och försvarsbolag som ska fortsätta dra det. Då är potentialen lite mer begränsad, för där har vi redan kommit upp i värderingar och prisat in i vinstlyften.

Läge att plocka lite vinst

Karl Hedberg menar att den smala uppgången talar för att man som privatinvesterare bör rebalansera sin aktieportfölj. Enligt honom är det läge att ta hem lite vinster i bolag som gått starkt i den kraftiga uppgången i metallpriser och i stället öka exponeringen mot sektorer som missgynnats av flödena de senaste månaderna. Det handlar bland annat om etablerade serieförvärvare och fastighetssektorn.

– Det är läge att skala ned sådana positioner och låsa in vinster och hellre köpa sådant som släpat efter där, säger han.

Karl Hedberg ser ingen vändning här och nu i fastighetssektorn, efter ett år med tydliga utflöden.

– Men jag tror gradvis att det kommer leta sig tillbaka köpare när man ser att verksamheten för bolagen rullar på enligt förväntan. Att du då har gradvis stöd av förbättrad svensk ekonomi.

Aktiecasen att slå till på

Beroende på vilken risknivå man är villig att landa på pekar han ut fyra aktiecase inom fastighetsbranschen.

– Balder och Sagax ser väl absolut ut att kunna utvecklas väl under det här året, säger han.

– Jag tror att bolag som Intea, som har väldigt stabil fastighetsportfölj med långa kontrakt och väldigt stabila hyresgäster, också kan vara ett bra alternativ. Lite mindre potential men samtidigt mycket lägre risk.

Ett lite mer högriskcase är Nyfosa.

– Det är ett intressant alternativ där man har stöd av hög direktavkastning. Det begränsar också lite risken på nedsidan, säger han.

När det kommer till serieförvärvarna pekar han ut Addtech som sin ”favorit”.

– Det är lite intressant att titta på bolag i ett något lägre segment som inte hängt med de stora industribolagen men som drivs av samma trender.