Aktiechefen: Tomten kom tidigt – det köper jag nu
Tomten kom tidigt i år – i alla fall om man frågar Ålandsbankens aktiechef Lars Söderfjell.
– Jag frågade just Christoffer Ahnemark som är med mig till Åland: ”Vad fan går det upp för i dag?” och han svarade: ”Jag ser ingenting förutom det vanliga julrallyt och en allmän optimism inför det”, säger Söderfjell och avslöjar samtidigt vilka företag han tror på inför det nya året.
Stockholmsbörsen går som tåget under torsdagen. Breda OMXSPI är upp 1,4 procent i skrivande stund och storbolagsindexet OMXS30 skuggar tätt där bakom.
Uppgången tillskriver Lars Söderfjell en marknad som allt tydligare börjar prisa in ett bättre konjunkturläge. Inflationen fortsätter nedåt och marknaden räknar med att räntorna ligger nära sin topp, samtidigt som Federal Reserve öppnar för sänkningar under nästa år. Tillsammans har det skapat en optimism som sprider sig över stora delar av börsen.
– Det finns en känsla av att konjunkturen blir lite bättre och förväntningar om att Fed kommer att lätta på penningpolitiken. Sen så får vi inte glömma stimulanspaket i Europa och PMI-siffror från Sverige som inte direkt var jättedåliga. Plus att det kortsiktigt känns som att den här AI-oron dämpats litegrann, säger Lars Söderfjell.
Med det som bakgrund pekar han ut vilka aktier han tror kan bli vinnare under 2026 – och vilka han håller sig ifrån.
– Vi har ökat i Atlas Copco, Volvo och Alfa Laval på slutet och finansierat det genom att hyvla lite bland de konjunkturstabila bolagen. Vi har sålt lite Astra Zeneca, teleoperatörer och så vidare. Vi har helt enkelt flyttat tyngdpunkten i portföljen mot konjunkturkänsliga aktier, säger han.
Fakta. Lars Söderfjell om Ålandsbankens senaste köp
Atlas Copco: ”Förväntansbilden på Atlas Copco har kommit ner ganska ordentligt, och när vi lyssnar och ser vad som händer inom framför allt halvledarindustrin så känns det ju som att man kommer närmare och närmare projektstarter på utbyggnadsprojekt där Atlas kommer att vara involverade med sin vakuumteknik. Plus att den allmänna konjunkturbilden är lite bättre, vilket gynnar alla andra affärsområden. Och i kombination med att värderingen har kommit ner och att man har en balansräkning som ger utrymme för både fortsatta förvärv och kanske en mer offensiv utdelningspolicy – de har ju i princip ingen nettoskuld kvar – så skulle det förvåna mig om de inte gör en obligatorisk inlösen eller något liknande i samband med Q4.”
AB Volvo: ”Vi fick, precis som alla andra, bra signaler från lastbilsindustrin i USA så vi har ökat litegrann i Volvo. Det är ingen knall när det gäller mig, haha, men vi fick bra indikationer när det gäller avgaslagstiftningen plus att man ser att sättet tullarna spelat ut gynnar ju relativt sett Volvo och Paccar jämfört med Daimler och Traton. Jag tycker mycket talar för att Volvo och Paccar borde ha det relativt enklare att ta marknadsandelar.”
Alfa Laval: ”Vi var på deras kapitalmarknadsdag och deras finansiella mål hade de kommunicerat innan dess, så det var liksom inget nytt i det, men vi tycker att de lyckades klä på dem på ett bra sätt, det känns ganska trovärdigt och jag tycker att aktien är relativt vettigt prissatt så det kändes som ett bra sätt att öka på konjunkturexponeringen.”
