Än har inte inflationsspöket gjort comeback

Inför dagens inflationssiffra var prognoserna mer spretiga än vanligt, från 1,7 till 2,6 procent. Att Riksbanken är så mycket lägre handlar alltså om att den siffran är äldre.

Det är delvis de stigande elpriserna som får siffrorna att gå isär. En delförklaring till den stora skillnaden kan möjligen bero på att Svenska Kraftnät infört ett nytt prissystem, något som EFN rapporterat om tidigare. Precis som när inflationen tog fart i början av 2022 är det energipriserna som lägger krokben för Riksbankens prognosmakare. Det ska tilläggas att nuvarande elpriser alltså hamnat kring normala nivåer. Perioden rymmer även Black Friday-försäljningen, men eftersom den var tre dagar senare i år borde effekten inte vara så stor.

Det var tredje gången i ordningen som SCB rapporterade den snabba preliminär siffran. Den definitiva kommer 12 december. När siffran avviker skapar den nya blixtinflationen frågetecken, men vi får alltså vänta en vecka för att få reda på vad det är som gör att kärninflationen blev högre än väntat – utöver elpriset. 

Förra månadens siffra var även den något högre än väntat, om än inte inte så dramatisk. Då var KPIF 1,5 procent och KPIF exklusive energi 2,1 procent. Trots diffen från prognosen är dagens siffra inget att oroa sig över för alla som hoppas på en fortsatt sänkt ränta framöver. Det är trots allt goda nyheter att vara så nära målet.

Riksbanken betonade vid förra riksbanksmötet att penningpolitiken stod inför ökade risker, inte minst då Donald Trumps valvinst skulle kunna öka inflationen globalt. Men där är vi inte än.

Dagens siffra lär knappas rubba Riksbankens förutsättningar för att sänka räntan vid nästa möte. Det är den 19 december. Det är också ett möte som kommer med nya prognoser, till skillnad från senast. Kommunikationen från Erik Thedéen har varit tydlig: Riksbanken har större fokus på konjunkturen och mindre vid enskilda siffror. Och än så länge har inte inflationsspöket gjort comeback.