Analyschef: Urstarka bankaktier ”i den bästa av världar”
Två bankveteraner ser fortsatt stöd för sektorn trots uppgången och Socialdemokraternas förslag om en tillfällig bankskatt.
– Det är potentiellt en större risk att Socialdemokraterna vill använda SBAB för att påverka konkurrensen, säger ABG:s analyschef Magnus Andersson.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
Så sent som i veckan slog Handelsbanken och Nordea nya kursrekord, medan Swedbank och SEB handlas nära sina rekordnivåer från början av augusti.
Bankernas momentum håller därmed i sig. Sedan årsskiftet är Swedbank den femte bästa aktien i OMXS30 med en totalavkastning på drygt 30 procent. Endast ABB, Industrivärden, Evolution och Sandvik har gått bättre.
Handelsbanken är den näst bästa av storbankerna, följt av SEB och Nordea. Samtliga fyra storbanker har totalavkastat över 20 procent sedan årsskiftet.
– Bankerna befinner sig i den bästa av världar med korträntenivåer på optimala nivåer och en successivt tilltagande utlåningstillväxt både på företags- och hushållssidan, säger Magnus Andersson som är analyschef på ABG.
Björn Jansson, tidigare vd för Carnegies investmentbank och numera senior partner på DNB Carnegie, imponeras också av bankernas styrka.
– Småbolagskraschen som vi haft är en börskrasch bara att indexen står högt tack vare bankerna, säger Björn Jansson.
Just rekordbörsen gynnar bankernas kapitalförvaltning som i sin tur utgör den största posten av provisionsnettot. God kostnadskontroll, hög kreditkvalitet och starka kapitalnivåer bidrar också.
– Mycket av multipelresan har redan gjorts, men sektorn väntas fortfarande ha en vinsttillväxt på 5 procent från 2026-2028 procent och en direktavkastning (eng. cash yield) på omkring 7 procent. Det innebär att bankerna fortfarande erbjuder en attraktiv absolutavkastning, säger Magnus Andersson som inte tycker att bankerna handlas på några ”extrema nivåer”.
Björn Jansson håller med:
– I absoluta tal känns banker trygga att investera i, men om de slår index beror på världskonjunkturen.
Bankskatt inget hot mot sektorn
Samtidigt har Socialdemokraterna gått till val på en tillfällig bankskatt och lovat att ”använda statliga SBAB för att aktivt pressa räntorna på marknaden”. En sådan skatt skulle läggas ovanpå den särskilda riskskatt för kreditinstitut som bankerna redan betalar och som infördes den 1 januari 2022.
Magnus Andersson ser inte det som något direkt hot mot sektorn:
– Jag ser inte en sådan bankskatt som ett stort hot mot aktiernas värdering. Det finns ingen tydlig definition på hur mycket som ska tas ut men 4 miljarder på ett halvår har nämnts av Mikael Damberg (Socialdemokraternas ekonomisk-politiska talesperson, reds. anm). Att det skulle vara ett signifikant belopp i förhållande till marknadsvärdet är jag väldigt tveksam till.
– Det är potentiellt en större risk att Socialdemokraterna vill använda SBAB för att påverka konkurrensen genom att exempelvis sänka SBAB:s avkastningskrav eller genom att tillhandahålla lönekonton så att man kan bli helkund hos banken.
Se hela avsnittet av Börslunch här:
Följ taggar