Analyschefen om Kinnevik: Det kan oroa marknaden

Stabil rapport med en positiv touch. Så summerar Paretos analyschef Stefan Wård Kinneviks kvartalsrapport som offentliggjordes på tisdagsmorgonen.

– Man växer substansvärdet trots valutamotvind, där kärninnehaven ökar med 3 procent, säger han.

– Jag tror att det kan ge marginell support för aktien som bör gå upp. Men det är inga supernyheter i portföljen.

Kinneviks kärnbolag inkluderar Cityblock, Mews, Pleo, Spring Health och TravelPerk och utgör strax över hälften av bolagets portfölj.

Under kvartalet investerade bolaget 30 miljoner euro i Tandem Health, och i rapporten framgår även att man investerat 335 miljoner kronor i "ett nytt techbio-bolag som ska offentliggöras under andra halvåret 2025".

Det är något som Stefan Wård ser som positivt.

– Det är en kärnstrategi tillsammans med investeringarna i mjukvara, där jag gärna ser att man fortsätter att öka. Hellre det än att satsa på Climate Tech-spåret. Här har man bra "track record" och det är i linje med strategin.

Klimatinvesteringar kan oroa marknaden

Climate Tech utgör 10 procent av portföljen och innefattar bolag som Agreena, Aira, Solugen och Stegra. Detta är en sektor som Stefan Wård tror att marknaden kommer att möta med viss skepsis.

– Risken som jag ser det är värderingarna på Climate Tech, som är 3 procent av portföljen. Där kan marknaden vara lite mindre övertygad om de bokförda värdena, samtidigt som jag tror att man har tagit höjd för det i värderingen. Men marknaden är lite skeptisk till det segmentet.

Vid årsstämman den 12 maj så röstades Cristina Stenbeck återigen in som styrelseordförande i Kinnevik. Nuvarande vd Georgi Ganev har stått vid rodret sedan 2018.

På årsbasis har substansvärdet minskat med 6 procent.

Var befinner sig Kinnevik just nu?

– Man fortsätter på den strategin som man la för snart 7 år sedan, med stor andel privata tillgångar. Nästa steg för Kinnevik är att börja lista några av de tillgångarna och jag tror att de har några innehav som skulle kunna komma till marknaden inom 12-24 månader. När de noteras blir det nästa nivå.