Analysen: Här går börsens smärtgränser för räntan och oljan
Följden om någon av dem passeras riskerar enligt slutsatserna att krympa BNP-tillväxten i USA till mindre än 1 procent under flera kvartal.
Slutsatserna presenteras av chefsstrategen Dennis DeBusschere och bygger på samtal med investerare som ser så väl 10-åringen som oljepriset röra sig farligt nära ödesnivåer.
Den amerikanska 10-åringen steg under tisdagen till 4,67 procent – 5,00 procent ses enligt Dennis DeBusschere som en kritisk gräns för att upprätthålla efterfrågan i ekonomin.
Brentoljepriset föll under tisdagen med 1 procent till 110,96 dollar per fat – en ökning till 115 dollar eller mer bedöms kunna bli för mycket att stå emot för den amerikanska tjurmarknad som är inne på sin 44:e månad.
”Vi vet att det är osäkert hur omfattande och långvariga begränsningarna av oljetillgången kommer att bli. Något kan brista”, skriver Dennis DeBusschere enligt CNBC och poängterar att helgens branta stegring för 10-åringen indikerar att en klättring till 5 procent kan gå fort om Hormuzsundet förblir stängt.
Vincent Mortier, investeringschef vid Amundi, räknar redan hem en korrigering – ett 10-procentigt fall från den senaste toppen – på New York-börsen.
– Vi kommer att se en korrigering – det är mer en fråga om när än om, i min mening ... narrativet, utsikterna och positioneringen har förändrats helt inom loppet av sex veckor, säger Vincent Mortier till Financial Times.
”Kan hantera en höjning”
För tre veckor sedan var marknaden så gott som helt övertygad om att den nuvarande styrräntan på 3,50–3,75 procent skulle kunna höjas under året.
Nu uppgår den bedömda sannolikheten för en höjning till 3,75–4,00 procent innan årets slut till 79 procent, enligt CME Fed Watch.
Ed Yardeni vid Yardeni Research säger till CNBC att han fortsatt tror att New York-börsens S&P 500-index kan klättra från nuvarande 7 353,61 till 8 250 punkter innan 2027 – även om den ställs inför en räntehöjning.
– Obligationsmarknaden ropar efter en höjning, säger Ed Yardeni som ser en räntehöjning som rimlig i juli.
– Marknaden tittar oroat på konsumentprisindex och producentprisindex som precis kom ut men jag tror inte det kommer leda till en björnmarknad som vi såg 2022. Jag tror att börsen kan hantera en höjning och jag tror inte vi kommer nå upp till 5 procent och jag tror inte att lägre räntor än så kommer hindra ekonomin och bolagens intäkter från att kunna växa.
”Hög tid för en paus”
Raphaël Thuin, kapitalmarknadsstrateg vid Tikehau Capital har svårt att få den nuvarande kalkylen på marknaden att gå ihop.
– Att ha aktier nå nya rekordnivåer ... och att räntor och energimarknader samtidigt prisar in bestående inverkan på ekonomin. På kort sikt finns det goda anledningar att vara nervös. Det känns som att rallyt tunnats ut väldigt mycket och att det är hög tid för en paus, säger han till Financial Times.
