Analyshuset: Tre favoriter pressade fastighetssektorn

Fastighetssektorn har fortsatt att gå svagt på börsen i år. Sektorindexet är ned med 8 procent, inklusive utdelningar, medan Stockholmsbörsens totalavkastningsindex lyft med 11 procent.

Men inför nästa år spår DNB Carnegie en vändning. Räntesänkningar i kombination med förvärv bör leda till en god vinsttillväxt i sektorn nästa år, enligt analyshuset som dock noterar att skillnaderna mellan bolagen är stora.

"Makroprognoser indikerar en islossning för svensk ekonomi, vilket gynnar den kanske mest svenska sektorn vi har – fastigheter", skriver DNB Carnegie.

Analyshuset noterar också att fastighetsvärdena har bottnat ur och varit svagt stigande fem kvartal i rad. Trots detta är substansrabatten i sektorn på en historiskt hög nivå och DNB Carnegie tror att den kommer att normaliseras under nästa år. Då finns en avkastningspotential i sektorn på 26-40 procent, enligt analyshuset.

Tre favoriter

DNB Carnegie pekar ut tre toppval bland de större fastighetsbolagen.

Analyshuset anser att Catena har en balansräkning som borgar för förvärv, men att bolaget kan växa vinsten med 13 procent under 2025 och 11 procent under 2026, även utan förvärv.

Hotellfastighetsbolaget Pandox har, enligt DNB Carnegie, en bra riskspridning och bolaget bedömer att förvärvet av irländska Dalata ökar kassaflödet per aktie med omkring 20 procent.

Sagax uppges vara bäst i sektorn där en stark balansräkning möjliggör hög förvärvstakt.