Analyslegendarens råd: ”Tänk det ingen annan tänkt”

Han har kallats för analytikernas analytiker och anses att ha förändrat analysyrket från grunden. I veckan prisades han av Financial Hearings som den bästa analytikern genom tiderna. Björn Jansson, numera senior partner och tidigare vd på DNB Carnegie, säger att om man en gång varit analytiker, är man alltid analytiker.

Och med 40 år i branschen har han arbetet med analys sen innan excel ens var påtänkt.

– När man pratar med yngre analytiker förstår de inte ens hur det är möjligt, säger han i Börslunch.

Sen hans start på 1980-talet upplever han att arbetet professionaliserats något enormt. Då träffade man ett gäng bolag ”lite random” för att de låg ungefär i samma stad och skrev om bolagen om mötena var intressanta.

– Det var inte så att man gjorde en uppföljning när de kom med kvartalsrapport, man visste ju inte ens när de kom med kvartalsrapport, om de ens kom med kvartalsrapport. Det ska man komma ihåg, säger han.

Innan internet fanns var inte heller informationsgivningen samtidig, den som stod överst i bokstavsordningen på faxlistan fick delårsrapporten först.

Det skiljer agnarna från vetet

Men sen har arbetet industrialiserats, vi vet nu när rapporterna kommer och analytikerna förklarar vad som förväntas inför och man följer upp utfallet, vilket bidragit med stort värde för investerarna. Men Björn Jansson tycker att man i dag kan ifrågasätta hur mycket värde det tillför när det finns så många inför-analyser som det gör, och alla nära konsensus.

Det som utmärker en bra analytiker och vad som skiljer agnarna från vetet är i dag inte informationen, utan hur den tolkas.

– Att se det alla ser, men att tänka det ingen annan tänkt, säger Björn Jansson.

För honom handlar det om att ha individer som sticker ut hakan och inte är rädda för att ha fel. För är man rädd för att ha fel kommer man alltid ligga nära mitten och då är man inte speciellt unik. Han menar att man som analytiker hela tiden måste våga och försöka se runt hörnet.

– Vara proaktiv och inte reaktiv. Jag tycker att väldigt mycket av analysen som skrivs handlar om vad som hänt när deras roll egentligen är att se vad som kommer.

”Antingen är man jäkligt smart eller så är man strukturerad”

Björn Jansson säger att analysyrket i grunden handlar om förtroende och att institutionella kunder är mindre intresserade av själva rekommendationen. Det som intresserar är det bakomliggande och hur analytikern har resonerat och kommit fram till slutsatserna.

– Och att man kan vara ett bollplank, någon som investerarna kan ringa och fråga om bolagen och då kunna svara på frågorna som investerarna har, säger han.

Efter 40 års verksamhet har han landat i att det bara finns två sätt för att lyckas inom analysbranschen.

– Antingen är man jäkligt smart eller så är man strukturerad. Jag har valt den senare strategin av förklarliga skäl, säger han i Börslunch.

Se hela avsnittet av Börslunch här: