Analytiker oense efter Ericssons rapport: ”Ökad osäkerhet”

Ericssons aktie föll runt 4 procent vid börsöppning efter sin kvartalsrapport.

Siffrorna visade en organisk försäljningstillväxt, justerat för valutapåverkan och omstruktureringskostnader, på 6 procent.

Både försäljning och ebita-resultatet var något lägre än analytikernas förväntningar.

Omstruktureringskostnaderna uppgick till 3,8 miljarder kronor, vilket var kopplat till Ericssons personalminskningar i Sverige.

Börje Ekholm tog upp frågan om kostnaderna på Ericssons telefonkonferens på torsdagsförmiddagen och betonade att kostnadseffektiviseringerna kommer synas tydligare i resultatet i det andra kvartalet.

Det fick aktien att vänta upp och vid 15-tiden handlades aktien på plus innan den vände ned tydligt i samband med öppningen på Wall Street. Strax efter klockan 16 är aktien ned nära 5 procent.

”Starkt kassaflöde”

Analytikernas dom över rapporten spretar något.

Handelsbanken slår fast att den är i linje med deras förväntningar och att det underliggande resultatet och efterfrågan ser bra ut.

”Kassaflödet var starkt, med ett operativt fritt kassaflöde på 7,4 miljarder kronor (upp från 4,4 miljarder i fjol). Inga särskilda positiva engångsposter noterades, vilket understryker en stark underliggande kassaflödesgenerering”, skriver storbanken som dessutom anser att Ericssons guidning framåt är stark.

Den schweiziska investmentbanken UBS slår fast att Ericssons operativa leverans är stark, men att osäkerheten ökar.

”Sammantaget indikerar resultatet och guidningen för andra kvartalet att intäkterna under första halvåret blir cirka 3 procent under konsensus. Givet en något högre kostnadsnivå kvartal över kvartal väntas eblit bli cirka 2–5 procent under konsensus (5–10 procent under konsensus för andra kvartalet). Därmed räknar vi med en nedrevidering av konsensusprognosen för vinst per aktie 2026 med ett lågt ensiffrigt procenttal.”

UBS har en säljrekommendation på Ericsson med en riktkurs på 68 kronor.

Prognospress

Investmentbanken Citi kallar utsikterna för telekomjätten osäkra givet den geopolitiska situationen i Mellanöstern och en svagare nordamerikansk marknad.

Samtidigt kallar Citi bolagets prestation starkt operativt.

”Vi ser press på konsensusprognoserna för 2026 i takt med att marknaden beaktar de förändrade förutsättningarna som presenterats i dag”, skriver investmentbanken.

Jefferies kallar Ericssons resultat för det första kvartalet ”varken anmärkningsvärt positivt eller negativt”.

Investmentbanken pekar på en svag försäljning i Nordamerika, men en justerad bruttomarginal över sin prognos.

”Ericsson arbetar med att motverka ökade kostnader för halvledare genom nära samarbete med kunder och leverantörer, samt genom produktsubstitution och effektiviseringsåtgärder. I avsaknad av tydliga kursdrivande faktorer kvarstår vår neutrala syn”, skriver Jefferies.