Analytikern: Dubbelturbo-effekt kan lyfta SKF
SKF levererade en stabil rapport där tillväxten vänder upp igen efter en lång nedgångsperiod.
Aktien faller 3 procent i den inledande handeln – men EFN:s analytiker Martin Blomgren ser två tydliga faktorer som kan driva aktien framåt.
– Det kan bli dubbelturbo uppåt om det går rätt, säger han i EFN:s rapportspecial.
SKF:s kvartalsrapport visade på stabil lönsamhet och något bättre marginaler än väntat.
– Rapporten var ganska bra ändå, de är tillbaka på organisk tillväxt efter åtta raka kvartal med negativ organisk tillväxt. Förra kvartalet var de precis under men nu är de tillbaka, så det är bra, säger Martin Blomgren.
På minussidan kan man konstatera att fordonsverksamheten fortsätter att tynga resultatet.
– Den justerade rörelsemarginalen och resultatet var något bättre än väntat, och sen är det viktigt med den här avknoppningen av fordonsdelen, som de kommer göra nästa år. Nu upprepar de att börsnotering ska ske i Stockholm 2026, mitten på året, och det är också viktigt eftersom det är en faktor som drivit aktien ganska mycket, säger Blomgren.
”De har kommit upp från de fordonssmittade nivåerna”
Många investerare har redan positionerat sig inför avknoppningen.
– Det är många som har velat äga den här aktien i år. Man har velat vara med på konjunkturvändningen och på separationen av fordonsdelen, som står för ungefär 30 procent av omsättningen men bara 10 procent av vinsten. Så ett SKF utan fordon kommer ha en mycket högre lönsamhet och kan få en annan multipel, säger Martin Blomgren.
– Nu ligger de på p/e 15, så de har kommit upp från de fordonssmittade nivåerna, men de är inte uppe där de andra är, så det finns nog fortfarande lite att ta av på det caset om avknoppningen blir lyckad.
Han menar att det i bästa fall kan bli ett dubbelt lyft.
– Dels förbättras vinsten när man blir av med den lägre presterande delen, och då gillar marknaden det och kan sätta en högre multipel, så det kan bli dubbelturbo uppåt om det går rätt.