Analytikern om Astra Zeneca: ”Får upp ögonen 2025”

Är det rimligt att få marknaden exalterad över ett läkemedel som troligtvis är aktuell för lansering först 2028?

Mattias Häggblom, aktieanalytiker på Handelsbanken, tror det och pekar på Astra Zenecas historik.

Under de senaste två åren har hälften av frågorna – i samband med konferenssamtal – handlat om ett av bolagets 170 forskningsprojekt: Dato-DXd som behandlar cancer. Hajpen runt produkten skapades i samband med fas 2-studien från 2022 och i år blir produkten godkänd.

– Så med det exemplet kan man se att man kan få ett fokus i ett stort läkemedelsbolag flera år före marknadslansering, säger Mattias Häggblom.

”Får upp ögonen för det 2025”

Hjärt- och kärlsjukdomar är fortsatt den vanligaste dödsorsaken i västvärlden. En av de mest validerade klasserna av nya läkemedel mot de sjukdomarna är PCSK9-hämmare som historiskt sett använts med antikroppsläkemedel genom spruta, säger Häggblom.

– De är dyra att tillverka och då blir de dyra att sälja och komplicerade att ta. Då tror vi att en av förklaringarna till att klassen inte tagit fart är den dyra kostnaden vilket gör att alla försäkringsbolag i USA håller på det som en sista utväg eftersom det är så dyrt. Det är dessutom inte så många som vill ta det då det är komplicerat att hålla på med sprutor resten av livet. 

Astra Zeneca håller nu på att ta fram ett preparat som tas genom tablett med kemikalier i stället för antikroppar. Forskningen är i fas 2-stadiet. Det ger en lägre produktionskostnad och kan således säljas billigare.

Men hittills har det nya läkemedlet inte fått så många frågor på konferenssamtal, framför allt inte jämfört med Dato-DXd. Enligt Mattias Häggblom kan omkring fem procent av frågorna kopplas till nya substansen.

– Vår hypotes är att folk får upp ögonen för det här läkemedlet 2025, säger Mattias Häggblom.

Riskerna med Kina-utvecklingen

Enligt analytikern är det mest troligt att läkemedlet kan lanseras 2028. Handelsbanken upprepar sin kortsiktiga rekommendation Behåll och långsiktiga rekommendation Outperform med en riktkurs på 2 400 kronor på tre års sikt med 60 procents uppsida.

Men händelserna i Kina – där bolagets landschef satts i förvar – kan medföra risker. 

– Bolaget är inte under utredning, de jobbar snarare för att hjälpa till och få klarhet i det här, säger Mattias Häggblom.

I samband med nyheten tappade aktien 15 procent på två veckor. I december publicerade Financial Times en artikel om hur högt uppsatta källor inom bolaget uppgav att de hade svårt att nå ut med information efter nyhetsrapporteringen och frihetsberövandet av landschefen.

– Det är ett sätt att konstatera att då är ganska mycket diskonterat, säger Mattias Häggblom men tillägger:

– Vi vet inte, men blir effekten värre i Kina än vad vi trott så kan det såklart bli volatilt.