Analytikern om Saab-rusning: "Ser ingen fallhöjd härifrån"

På onsdagen står det klart att Saab kan vara nära att ingå en enorm affär med Ukraina: Sverige vill sälja 120 Jas Gripen-plan till Ukraina. Detta enligt uppgifter till TV4 som kom i samband med president Volodymyr Zelenskyj varit på besök i Linköping. Om affären blir av skulle det innebära att den är dubbelt så stor som Sveriges största hittills, enligt kanalen.

Nyheten kommer som en överraskning, menar Paretos analytiker Tom Guinchard.

– Det var inte direkt väntat. Tidigare under dagen bekräftade Zelenskyj att F-16-stridsflygplan anlänt i Ukraina, men det är förstås positivt för Saab, säger han.

Aktien rusar på beskedet, och vid 14.30-tiden är kursen upp omkring 7 procent. Uppgången följer efter drygt en månad av nedgångar, då analytiker förväntar sig ett svagare resultat i tredje kvartalet än under de två föregående. Saab redovisar sina siffror fredag 24 oktober.

– Rusningen måste ställas i relation till hur aktien har handlats den senaste månaden. Vi ser ingen fallhöjd härifrån – det finns fortsatt uppsida, säger Guinchard.

Ser långsiktig tillväxt i Saab

Paretos riktkurs för bolaget är 550 kronor.

– Det blir ofta ganska dramatiska rörelser i bolag som handlas på de här multiplarna, fortsätter han.

Han pekar på att den initiala uppgången under dagen delvis kan ha berott på att Colombia säkrat en budget för Gripen-inköp, vilket lagt grunden för det positiva sentimentet.

Långsiktigt ser han ingen anledning att darra på manschetten när det gäller bolagets rekordvärdering.

– Ser vi på de europeiska ländernas tillväxt i försvarsbudgetar fram till 2027 kan vi konstatera att dessa är väsentliga. Därtill är EU-initiativet ReArm Europe i rullning, som slår fast att 60 procent av EU:s försvarsinvesteringar ska ske på den inhemska marknaden, säger Guinchard och tillägger:

– Samtidigt ska man komma ihåg att det ofta florerar många rykten kring den här typen av affärer, så man bör vara lite avvaktande innan man drar några slutsatser.

Analytikern: Ohållbar värdering

Men alla delar inte Paretos positiva bild av Saab-aktien. I förra veckan släppte ABG en analys där de upprepade sitt säljråd med en oförändrad riktkurs på 270 kronor.

I analysen anser investmentbanken att Saabs värdering är omotiverat hög. Enligt data från Holdings har trenden sedan i somras fortsatt: passiva och tematiska investerare köper aktien, medan aktiva investerare säljer.

"Vi anser att detta stödjer vår syn att den nuvarande aktievärderingen kommer att bli ohållbar så snart de passiva flödena avtar”, skrev ABG Sundal Collier då enligt Direkt.

Till EFN sa analytikern Henric Hintze:

– Det blir troligtvis ett lite svagare kvartal efter det väldigt starka Q2. Marginalerna i Dynamics kommer nog normaliseras, som det brukar göra. Den är väldigt volatil beroende på mixen i kvartalet.