Analytikern sågar Tesla efter börsrekordet: ”Mästare på att prata”

Under tisdagens handel på Wall Street steg Tes””las aktie med över 3 procent och satte nytt kursrekord. för att därefter vända nedåt i onsdagens handel. Detta efter att världens rikaste man, Elon Musk, betonat robottaxibilarna som en central del av bolagets framtida tillväxt. Han uppgav att de självkörande fordonen har testats framgångsrikt i Austin, Texas.

Peter Malmqvist, oberoende analytiker, ger inte mycket för multimiljardärens senaste uttalanden.

– Elon Musk är mästerlig på att prata upp sina företag. Nu när bilförsäljningen går dåligt, försöker han få alla att titta på något annat, säger han.

I ett tidigare uttalande har Musk sagt att robottaxibilarna kan komma att femdubbla Teslas börsvärde och att han bedömer att bolaget kan värderas till över 5 000 miljarder dollar vid slutet av decenniet. Samtidigt har marknaden länge väntat på konkreta genombrott inom området, och investerare har vid flera kvartalsrapporter uttryckt besvikelse över uteblivna framsteg.

Ifrågasätter värderingen

I dagsläget värderas Tesla till cirka 1 576 miljarder dollar.

– Det finns redan robottaxiföretag i Kina, två stycken blev nyligen börsintroducerade på Hongkong-börsen. De fick en värdering som var lite av en axelryckning.

– Även i USA finns det två robottaxiföretag på marknaden, och de är värderade otroligt mycket högre än de kinesiska. Då kan man ställa sig frågan varför två bolag i ett land med 300 miljoner invånare är värderat högre än bolag i samma bransch med 1,4 miljarder invånare.

Peter Malmqvist menar att förväntningarna på Tesla och de övriga robottaxibolagen är ”extremt uppvridna”.

Elon Musks engagemang i Donald Trumps presidentvalskampanj skadade entreprenörens anseende, samtidigt som försäljningen på flera marknader minskade kraftigt. Under årets första kvartal rasade Teslas aktie med 36 procent – det största raset sedan 2022.

Flera analytiker har beskrivit Tesla som världens högst värderade ”memeaktie”, då kursen i hög grad tenderar att styras av småsparares sentiment.

– I alla de här högt värderade och svängiga aktierna håller traders till, vilket har en gynnsam effekt för kursutvecklingen. Det är bara att konstatera att det är många placerare just nu som tycker det är roligt att spekulera i de här bolagen, och då växer de, och då måste fonder och annat hänga på, eftersom de måste ha någon sorts indexvikt.

”Ska inte tillhöra mag 7-bolagen”

Musks engagemang resulterade i en tjänst i Vita huset, för att genomföra effektiviseringsprojektet ”Doge”. Men snart uppstod en spricka i relationen mellan Elon Musk och Donald Trump kopplat till presidentens handelspolitik, varpå Musk lämnade Vita huset abrupt.

Sedan dess har aktien successivt återhämtat sig och stigit omkring 50 procent. Gårdagens stängningskurs på nära 490 dollar innebär ett nytt kursrekord för aktien, men bolaget placerar sig trots detta i botten av värderingsligan bland Mag 7-jättarna.

– Jag anser inte att Tesla tillhör Magnificent 7, Teslas bruttomarginal ligger i linje med en normal billeverantörs. Det är inte särskilt attraktivt. Microsoft har en marginal på 70 procent, Nvidia på 60 procent.

– Det är så med transportföretag, de måste ha tunga balansräkningar eftersom fordonsflottan kostar. Det gör det också svårt att expandera fort.

Men kan inte Tesla dra fördel av att de har de här ekonomiska och marknadsmässiga musklerna i ryggen?

– Jo, absolut. Särskilt i USA. Det krävs tillstånd för den här verksamheten, och är du väldigt stor och har lyckats skrapa ihop starka finanser, är det förstås en fördel i prövningen. Sedan kan de producera sina egna taxibilar, vilket också är gynnsamt. Sen hur hela det maskineriet ska värderas, det är en annan femma.

Musks förmögenhet sväller

Ytterligare en omdiskuterad fråga var Elon Musks drastiska utspel om att tilldelas en rekordbonus på 9 000 miljarder kronor, förutsatt att han som vd når vissa uppsatta delmål. Hela Sveriges BNP låg på 6 400 miljarder kronor 2024.

Styrelseordförande Robyn Denholm uppmanade bolagets ägare att rösta igenom förslaget på bolagsstämman, med motiveringen att entreprenören annars riskerade att lämna bolaget. Samtidigt mötte förslaget hård kritik, inte minst på grund av bonusens storlek. Den norska oljefonden, som äger omkring 1 procent av Tesla, hörde till dem som röstade emot.

– Han vill vara världens, med marginal, rikaste man, för att få respekt på olika håll och kanter. Att teckna ett sådant här bonusavtal som aldrig kommer att betalas ut ser jag mer som ett PR-trick, säger Peter Malmqvist.

– Ribborna i delmålen är satta så högt, jag har svårt att se hur han kommer nå dem. Men de upprätthåller hans känsla av relevans.