Analytikerna: Kolla efter detta i Q2-rapporterna

Om ungefär två veckor drar rapportperioden för det andra kvartalet igång – mitt under den svenska sommarsemestern. Då ska de svenska bolagen öppna sina böcker och redovisa siffrorna för april, maj och juni – tre månader som präglats av kraftiga börssvängningar.

Det var den 2 april som Donald Trump tillkännagav sin så kallade "befrielsedag", då han införde omfattande tullar mot omvärlden – ett besked som fick världens börser att skaka.

Sedan dess har visserligen en Q1-rapportperiod hunnit passera, men där syntes ännu inga tydliga effekter av tullarna i siffrorna. Det fick börsproffset Anders Rudolfsson att avfärda perioden som "meningslös" i en intervju med EFN.

– Jag skulle vilja påstå att det nästan inte spelar någon roll vad man kommer med för rapporter i Q1. Det handlar bara om guidance för Q2 – och hittills har ingen vågat guida.

Så var står vi nu?

Förlåtande börs

Carl-Henrik Söderberg, marknadsstrateg på Ålandsbanken, säger att denna rapportperiod inte är "lika meningslös", men att det är ytterligare en period med svårtolkade siffror.

– Vi får en bättre bild av hur bolagen navigerar igenom det osäkra läget som alltjämt råder, främst relaterat till Trumps tullpolitik. Både vad gäller efterfrågan men också hur bolagen själva hanterar kostnadssidan. Med det sagt, senast i dag fredag fick vi positiva nyheter kring tullförhandlingarna mellan USA och Kina och därför kan detta komma att visa bli ännu en rapportperiod som marknaden lite grann struntar i bakåtblickande siffror, i ett försök att vara framåtblickande.

Mitt under rapportperioden – den 9 juli – så har Vita huset kommunicerat att tullavtalen ska vara på plats.

Att det handlar om just bakåtblickande siffror gör att han tror att marknaden kommer att vara "ganska förlåtande" även vid svagare rapporter. Det vill säga att marknaden går in med ett positivt tolkningsföreträde.

– Ett tag under det andra kvartalet så trodde vi att vi skulle gå in i en global recession. Nu har den risken i princip suddats ut helt. Det svänger oerhört fort och det ska därför bli intressant att se om bolagsledningarna vågar vara lite mer självsäkra i sin guidning denna gång, vilket man av förståeliga skäl på många håll inte var under föregående rapportperiod.

Här finns rapporternas ledstjärnor

I ett osäkert omvärldsläge är det inte helt lätt för bolagen att ge en pricksäker guidning men investerare kommer leta ledtrådar för vart resultaten kan ta vägen under de kommande kvartalen.

Det menar Carl-Henrik Söderberg, som pekar ut flera faktorer som han kommer att granska extra noggrant under rapportperioden.

Guidning fortsatt fokus

Under året har dollarn försvagats 14 procent mot den svenska kronan. Det har fått verkstadssektorn – och de svenska exportbolagen – att vara vida omtalade som potentiella förlorare under det andra kvartalet.

Anders Roslund är verkstadsanalytiker på Pareto och tror att marknaden går in i rapportperioden med "låga förväntningar" på verkstadsbolagen.

– Det är inte jättemycket fokus på rapporterna utan snarare hur det ser ut framåt. Aktiemarknaden har diskonterat en vändning inom de kommande 6-12 månaderna och många verkstadsbolag har kommit tillbaka bra kursmässigt efter tappet.

Då rusar aktien 5-10 procent

Han lyfter fram två stora ledstjärnor att kolla efter i verkstadsbolagens rapporter – orderingång och outlook.