Analytikerns varning: Börstoppen nära – ”köp rekyler”
– Vi går nu in i den svagaste perioden på hela året, säger han i EFN:s Börslunch.
Samtidigt ser han en sektor med fortsatt medvind.
Wendt ser flera tecken på att börsen kan stå inför en svagare period.
Han pekar bland annat på stora börsintroduktioner som historiskt ofta har sammanfallat med höga värderingar. Rymdbolaget Space X:s börsdebut kan vara en varningssignal.
– De här stora, spektakulära börsintroduktionerna sker ofta nära marknadstoppar, säger Wendt.
– Aktien steg kraftigt direkt efter introduktionen, vilket ofta händer vid en ny notering, men handlas nu under introduktionskursen.
Även säsongsmönstret talar för en mer försiktig period framöver.
– Augusti och september är den svagaste perioden på börsen.
Efter rapportperioden går många investerare på semester, vilket gör marknaden mer känslig för nyheter. Samtidigt kan mellanårsvalet i USA få investerare att avvakta.
– Det är ganska tunt på marknaden fram till början på september. Och då kan vad som helst hända, säger han.
– Det är ett mellanårsval i november och i osäkerheten upp till valet är det många som sitter på läktaren.
Bankerna går mot strömmen
Trots en försiktigare syn på börsen ser Wendt en sektor som kan gå mot strömmen: bankerna.
– Jag tror man ska vara beredd att köpa på eventuella rekyler i bankaktierna. Vi är i en bull market för bankaktier, säger han.
De amerikanska bankerna har brutit upp till nya högstanivåer samtidigt som räntorna fortsatt att stiga. Kombinationen är enligt Wendt ett tydligt styrketecken.
– Vi har nu alltså tangerat och gått förbi var vi var i januari 2007. Det är rätt remarkabelt, säger han.
En viktig faktor är utvecklingen för avkastningskurvan – skillnaden mellan långa och korta räntor. När kurvan förbättras stärks bankernas räntemarginaler.
– Räntemarginaler är väldigt positivt för bankaktierna, och det är det vi ser nu.
En annan faktor bakom styrkan i banksektorn är de omfattande aktieåterköpen i USA. Wendt pekar på att bankernas återköp nu är större än teknikbolagens.
– Med återköp följer också att du dels har en naturlig köpare i aktierna, men du får också en lägre volatilitet i aktierna, säger han.
Stockholmsbörsen står emot
Flera globala börser pressats av nedgångar i tekniksektorn. Sydkorea är ett exempel som Wendt lyfter fram efter kraftiga rörelser på marknaden.
Det sydkoreanska Kospi-indexet har fallit 22,6 procent den senaste månaden, drivet av stora nedgångar i AI-relaterade jättar som Samsung och SK Hynix.
– Visst är det roligt när kurserna rusar, men det är också väldigt riskfyllt. När en aktie eller en marknad utvecklas paraboliskt blir nedgången ofta större än uppgången, säger han.
– Stockholmsbörsen har sedan återhämtningen i våras utvecklats betydligt bättre än världsindex. Jag tror att bankerna är en viktig förklaring till det.
