Analytikerns varning när oljan stiger: ”Innebär en hög risk”

Dödläge råder alltjämnt i förhandlingarna mellan USA och Iran samtidigt som Hormuzsundet blockeras. Det tynger humöret rejält hos investerare på fredagen.

Stockholmsbörsens breda OMXSPI är ned 0,9 procent medan storbolagsindex OMXS30 är ned 0,8 procent strax efter lunch.

Samtidigt pressas oljepriserna upp ytterligare.

Bloomberg noterade tidigare under fredagen att Brentoljan nu är på väg mot sin största veckouppgång sedan första veckan av kriget i Iran. Det globala riktmärket har under natten stigit till runt 107 dollar per fat, vilket innebär att uppgången för i år ligger på över 74 procent. Spotpriset på WTI-oljan har stigit till 97 dollar per fat.

”Hög risk att vara kort energi”

I ett marknadsbrev på fredagen konstaterar Ole Hvalbye, oljeanalytiker på SEB, att marknadens förväntningar kring en deal mellan Iran och USA skiftat från att en ”deal är runt hörnet” till att ”det här kommer ta längre tid än vi trodde”.

”Vår poäng är att komplexiteten är stor, och att högre priser bara har börjat (i ett scenario där förhandlingarna drar ut på tiden). Marknaden har under april lutat sig mot antagandet om 90 dollar per fat för resten av året, men det scenariot försvagas för varje timme”, skriver han.

Om marknadens förväntningar på en återöppning av Hormuzsundet i början av maj i stället skjuts fram till juni, juli eller ännu senare, bedöms det finnas betydande utrymme för att både råolja och oljeprodukter prissätts upp ytterligare.

”Det innebär en hög risk i att vara kort energi och att satsa på en snabb politisk lösning”.

”Fått ett slag i ansiktet”

Ole Hvalbye utvecklar sina tankar för EFN.

– Marknaden har den här veckan fått ett slag i ansiktet och blivit varse om komplexiteten om en eventuell deal, säger han.

– Du ser att rörelserna är väldigt i linje med att det här kommer ta längre tid än man sett framför sig.Vi har nu en helt annat tidsram nu än vi sett vad de finansiella marknaderna prisat in. Även om du får en politisk lösning i morgon så betyder det inte att Hormuzsundet öppnar helt i maj. Det kommer ta tid.

Han tycker att oljeprisrörelsen uppåt fortsatt är överraskande låg.

– I mars förlorade 10,1 miljoner fat per dag i snitt. Det är 10 procent av den globala oljetillgången som var borta i hela mars och nu fortsätter det in i april. Det är en big deal, en väldig big deal.

– Jag hade förväntat mig en större prisrörelse på uppsidan.

Det enda som betyder något framåt för marknaden är om Hormuzsundet öppnar eller inte, menar han vidare.

– När jag i januari och februari fick frågan vad som var ”worst case”-scenario för oljemarknaden så var mitt svar: krig i mellanöstern, en stängning av Hormuzsundet och oljetankers som attackeras. Det är det som hänt nu.