Analytikerns varning: Nvidia driver AI-racet på egen hand
Under det senaste kvartalet investerade chipjätten motsvarande nästan 180 miljarder kronor i privata AI-bolag.
”Bolaget har ersatt en oberoende efterfrågemarknad med en marknad som det delvis själv finansierar fram”, skriver Cape Fear Advisors-vd:n Greg Collins i en analys som Marketwatch tagit del av.
Det som fått analytiker att höja på ögonbrynen är den snabbt växande posten av onoterade AI-investeringar i Nvidias balansräkning.
Under det senaste kvartalet investerade chipjätten motsvarande 18,6 miljarder dollar i privata AI-bolag och infrastrukturfonder. Värdet på bolagets onoterade innehav har samtidigt vuxit från 3,2 till 42,3 miljarder dollar på ett år, enligt Marketwatch.
Greg Collins menar att flera av bolagen i praktiken använder kapitalet till att köpa Nvidia-chip – något som enligt analytiker gör det svårt att avgöra hur stor del av AI-boomen som drivs av verklig efterfrågan.
”Mixen av efterfrågekällor har förskjutits mot kategorier vars tillväxt är beroende av att Nvidia fortsätter att pumpa in kapital”, skriver Collins.
Nvidia satsar på egna AI-kunder
Enligt Collins investerar Nvidia dessutom omkring tio dollar i det bredare AI-ekosystemet för varje dollar bolaget lägger på egna tillgångar.
Marketwatch pekar också på att Nvidia i allt högre grad investerar i egna kunder, strategiska partners och AI-startups som OpenAI, Anthropic och xAI. Bolaget har även skrivit miljardavtal med AI-bolag som Coreweave för att stötta expansionen av AI-infrastruktur.
I ett avtal med Coreweave gick Nvidia exempelvis med på att köpa eventuell osåld AI-kapacitet fram till 2032 – ett upplägg som enligt Marketwatch gav AI-bolaget bättre möjligheter att låna pengar för fortsatt expansion.
