Anders Hägerstrand: Aktien kan pressas av Volvos besked
Det positiva i AB Volvos rapport för det fjärde kvartalet är att resultatet är bättre än förväntat och att koncernen höjer sina marknadsprognoser. Till följd av det kommer aktiemarknaden att höja sina vinstprognoser för 2026.
Det kortsiktigt negativa är att aktieutdelningen sänks mer än vad analytikerna hade räknat med.
AB Volvos justerade rörelseresultat för det fjärde kvartalet kom in på 12,8 miljarder kronor jämfört med väntade 11,5 miljarder, enligt Infronts sammanställning av analytikernas prognoser. Dessutom var kassaflödet i kvartalet starkt.
Koncernens två största affärsområden - lastbilar och anläggningsmaskiner - levererar båda en högre lönsamhet än vad analytikerna räknat med.
Volvos aktieägare har goda skäl att räkna med att det andra halvåret 2025 markerade botten för lönsamheten i lastbilsaffären under den här konjunkturcykeln.
Volvo höjer sina marknadsprognoser för både nordamerikanska och europeiska lastbilsmarknaden under 2026. Även prognoserna för marknaderna för anläggningsmaskiner i Nordamerika och Europa höjs.
Att den låga prognosen för lastbilsmarknaden i Nordamerika skulle höjas var något många aktörer i aktiemarknaden räknade med inför rapporten. Volvo poängterar dock att det fortsatt finns en osäkerhet kring marknadsutvecklingen i Nordamerika under 2026, noterbart är att Volvos orderingång i världsdelen under kvartalet är svag.
Aktien kan pressas av utdelningsbeskedet
Resultatet och höjningarna av prognoserna för nyckelmarknader bör gynna aktiekursen kortsiktigt, marknadens vinstförväntningar för 2026 kommer att höjas. Något som däremot kortsiktigt får negativ påverkan på aktien är att utdelningen sänks mer än förväntat.
Styrelsen föreslår en ordinarieutdelning på 8,50 kronor per aktie och en extrautdelning på 4,50 kronor, sammanlagt nästan 27 miljarder kronor. I fjol delade fordonsjätten ut 8 i ordinarie och 10,50 kronor.
Inför rapporten var osäkerheten betydande kring hur utdelningen skulle bli. Enligt Infronts sammanställning inför rapporten räknade analytikerna i snitt med en utdelning på 14,80 kronor per aktie.
Det negativa synsättet på utdelningsbeskedet är att Volvo håller nere utdelningen för att osäkerheten om framtiden är stor på grund av det geopolitiska läget.
Ett annat sätt att se på det är att Volvo agerar konsekvent och justerar utdelningen utifrån att resultatet föll kraftigt under 2025. Och att nivån på den nettokassa som Volvo har kvar efter utdelningen är i linje med de senaste åren.
Volvos aktie har utvecklats väldigt starkt de senaste månaderna. Att aktien trots utdelningsbeskedet fortsätter upp på onsdagen visar att intresset för Volvos aktie är stort i marknaden. Caset för långsiktiga aktieägare i Volvo är intakt efter rapporten.
Se intervjun med Volvos vd
Följ taggar
