Anders Hägerstrand: Listan som alla aktieköpare bör analysera noggrant
På räntemarknaden ökar risken när det är osäkert vem som styr centralbanken, vilket är högaktuellt i USA. Samma sak gäller i börsbolag – en stark huvudägare är ofta ett tryggare alternativ än när flera vill vara med och bestämma.
Anders Hägerstrand är chefredaktör och ansvarig utgivare för EFN Ekonomikanalen och Finansmagasinet. Han har som journalist bevakat de största bolagen på Stockholmsbörsen sedan 2006, innan EFN var han reporter och nyhetschef på Dagens industri i 14 år.
Anders Hägerstrand
Donald Trump har i högsta grad stått i centrum för nyhetsflödet i början av året. I veckans nummer av Finansmagasinet rapporterar vi bland annat om maktspelet kring den amerikanska centralbanken Fed.
Osäkerhet om vem som styr över centralbanken gör det mer riskfyllt att investera i statsobligationer, det gör att räntan på obligationer med längre löptid åtminstone i teorin bör stiga.
Något som investerare bör beakta innan aktieköp
På samma sätt innebär det en större risk för investerare på börsen om ägarbilden i ett bolag skapar osäkerhet kring vem som bestämmer. När flera ägare aspirerar på den yttersta makten ökar sannolikheten för att politik och kompromisser påverkar styrningen av bolaget. I förlängningen är det något som investerare bör beakta innan aktieköp.
I förra veckan meddelade Stora Enso, som med sina anor från 1200-talet brukar beskrivas som Sveriges äldsta bolag, att koncernen ska få en ny styrelseordförande. Skogs och förpackningsjätten är ett exempel på bolag där två storägare delar på makten. Både familjen Wallenbergs onoterade maktbolag FAM och finländska statens ägarbolag Solidium kontrollerar drygt 10 procent av aktierna och 27 procent av rösterna.
Lönar sig att noga analysera ägarlistan innan man köper aktier
Efter att ha haft tre ordförande i följd från Finland, som alla har haft anknytning till Solidium, tar FAM:s vd Håkan Buskhe över som ordförande i vår. Det bytet sker 2,5 år efter att Stora Enso hastigt och överraskande bytte ut sin svenska vd Annica Bresky mot finländaren Hans Sohlström. Ofrånkomligen tvingas de två storägarna i Stora Enso ibland kompromissa och göra avkall på hur de egentligen vill att skogsjätten ska styras.
Stora Ensos aktie har de fem senaste åren gett allra sämst totalavkastning av de fyra stora skogsindustribolagen på Stockholmsbörsen. I vilken mån ägarbilden har påverkat avkastningen är svårt att bedöma. Men en sak är glasklar – det kryllar av stora framgångsrika bolag på Stockholmsbörsen som har en helt dominerande långsiktig huvudägare. Det är en svensk framgångsmodell. Alfa Laval, Hexagon, Trelleborg, Sandvik, H&M, Saab – listan kan göras lång.
Det lönar sig att noga analysera ägarlistan innan man köper aktier.