Atlas Copcos vd efter orderkrossen: "Alle man på däck"

På Vagner Regos nionde försök tycks aktiemarknaden äntligen belöna en Atlas Copco-rapport med en kursuppgång för aktien. Från en nedgång på 2,7 procent före rapporten som släpptes vid 11-tiden lyfte den till som mest runt 6 procent. Även om uppgången mattades av något på eftermiddagen går aktien mot en tydlig uppgång.

Detta efter att bolaget levererat en orderingång som kraftigt överträffade förväntningarna.

Känns det här som en revansch?
– Självklart är vi stolta över att det arbete som teamet gör ger resultat. Som jag tidigare har sagt så handlar det om att behålla fokuset på att stötta kunderna, försöka förstå vilka problem vi kan lösa och fortsätta investera i forskning och utveckling. När marknaden nu förbättras och kunderna är villiga att lägga order så ger det betalt, säger Vagner Rego i en intervju med EFN.

”Bred underliggande förbättring”

Vid förra rapporten, då orderingången kom in under förväntan, guidade Atlas Copco för att kundernas aktivitetsnivå skulle fortsätta på dåvarande nivå.

Istället tog efterfrågan fart och orderingången ökade sekventiellt med 12 procent till 51 miljarder kronor.

Vad har hänt som ni inte kunde förutse vid förra rapporten?
– Vi vi såg under kvartalet några kunder som la stora order inom gas- och processkompressorer, även inom halvledare på flera marknader. Sådana är alltid svåra att förutse, säger Vagner Rego och fortsätter:

– Men vi såg också en bred underliggande förbättring i våra slutmarknader. Industrikompressorer, allmän industri, industrivakuum, de presterade alla väl. Möjligen kan det bero på att kunderna har sett att det kan komma en lösning på situationen i Mellanöstern och därför har beslutat sig för att investera.

Efter att ha vuxit organiskt med 32 procent under det första kvartalet växlade Vakuumteknik upp och levererade en ordertillväxt på 60 procent under det andra kvartalet, primärt driven av efterfrågan på produkter till halvledarindustrin. Försäljningen ökade samtidigt med 17 procent. 

Enligt Vagner Rego ökar Atlas Copco nu produktionen för att omvandla order till leverans och kassaflöde samt minska ledtiderna till kunderna. På vissa produktionslinor ska kapaciteten dubblas på kort tid, enligt vd:n.

– Det är alla män på däck för att öka leveranserna från våra fabriker. Det är en stor övning och vårt huvudsakliga fokus. Vi kommer inte att få ett stort hopp utan en gradvis förbättring.

Ser inga tecken på avmattning

Enligt vd:n finns inga tecken på en avmattning inom segmentet, men det betyder inte att orderingången kommer att notera nya rekordnivåer nästa kvartal.

– De interaktioner vi har med våra kunder visar att aktiviteten fortsätter att vara stark. Sedan är det svårt att direkt översätta det till order, aktiviteten kommer att fortsätta vara hög, men om det innebär högre eller lägre orderingång under nästa kvartal är svårt att säga. En kund kan bestämma sig för att bygga en ny produktionslinje medan vi pratar, säger Vagner Rego och syftar återigen på att segmentet består av ett fåtal kunder som generellt lägger stora order.

Men det var inte bara Vakuumteknik som överraskade positivt. Orderingången var bättre än väntat i alla affärsområden som alla visade tvåsiffrig organisk tillväxt.

Enligt röster i aktiemarknaden var det Industritekniks ordertillväxt på 11 procent som överraskade mest, givet affärsområdets stora exponering mot fordonsindustrin.

Enligt Vagner Rego har bolaget gjort flera förvärv de senaste åren för att ta en större andel av fordonskundernas investeringsbudget.

– Det är fortfarande en tuff marknad, men den organiska tillväxt vi nu ser beror delvis på de investeringar vi har gjort. Vi har gjort fem förvärv under de senaste två åren som nu har utvecklats och våra kunder har börjat se vad vi har att erbjuda, säger han.

Bättre på alla punkter – utom en

Rapporten överträffade förväntningarna på alla punkter utom rörelsemarginalen. Den justerade rörelsemarginalen på 21 procent var 0,1 procentenheter sämre än väntat.

Medan övriga affärsområden förbättrade marginalen jämfört med i fjol föll den inom Kompressorteknik från 25 till 24,1 procent. Marginalen påverkades negativt av valuta men framför allt av utspädning från förvärv. 

– Marginal är viktigt men att vara runt 24, 25 procent och fortsätta växa är vårt huvudsakliga mål eftersom det genererar stabil avkastning för våra aktieägare. Vi annonserade till exempel i går ett förvärv som ska ge oss bättre möjligheter att skapa tillväxt framöver, säger Vagner Rego och påpekar att den justerade rörelsemarginalen förbättrades både jämfört med i fjol och sekventiellt:

– Lönsamheten kan alltid vara bättre, men det är uppmuntrande att vi rör oss i rätt riktning.

Atlas Copcos största ägare är familjen Wallenbergs maktbolag Investor.