Autolivs vd: "Tagit höjd för högre oljepriser"

Autolivaktien rusade 10 procent på fredagen efter en rapport som var klart bättre än väntat. Bolaget behåller i stort sett sina prognoser för helåret och den justerade rörelsemarginalen var 19 procent över förväntningarna. 

På måndagen höjer Pareto sin riktkurs till 1 250 kronor från 1 175 kronor och noterar att aktien fortsatt ser attraktiv ut. SB1 Markets höjer till 1 340 kronor från 1300 kronor ser en fortsatt attraktiv värdering i kombination med stark operativ utveckling och hög kapitalåterföring. Ålandsbanken skriver i en morgonkommentar att resultaten var klart över marknadens och företagets förväntningar, drivet av en stark utveckling i mars, bra kostnadsgenomförande och förbättrad volatilitet från avrop.

I samband med rapporten uppger vd Mikael Bratt för EFN att bolaget ännu inte har märkt av några större effekter av kriget i Mellanöstern, försäljningen beskrivs istället som överraskande stark i mars.

Vad beror det på?

– Vi har ingen bekräftad analys av det, men ett antagande kan vara att det finns ett visst inslag av prebuilds, att man bygger lite fler bilar för att ta höjd för om det skulle bli skakigt i omvärlden. Men två veckor in i april fortsätter det på ett bra sätt och vi har ännu inga indikationer på en försvagning.

Så biltillverkarna försöker förekomma störningar och inflation?

– Det skulle kunna vara det, men vi har inga bevis för det. När vi tittar på lagersidan så finns det inga alarmerande nivåer där heller. Industrilager i USA är fortfarande på bra nivåer och är ned jämfört med februari. Det ser stabilt och bra ut.

”Tagit höjd för högre oljepriser”

Trots kriget behåller Autoliv sin prognos för tillväxten i den globala bilproduktionen i år på minus 1 procent. Men i sin guidning har bolaget tagit höjd för tydliga kostnadsökningar i spåren av stigande oljepriser.

Bolaget räknar nu med att råvarukostnaderna ökar med 90 miljoner dollar jämfört med i fjol. Vid förra rapporten räknade bolaget att kostnaderna skulle öka med 30 miljoner dollar. 

– Vi har tagit höjd för högre oljepriser. Hela leverantörskedjan påverkas av det, allt från innehållet till produkterna till uppvärmning i fabriker. Vi jobbar naturligtvis för att minimera den påverkan.

Trots det upprepar bolaget sin guidning att den justerade rörelsemarginalen för 2026 ska hamna i intervallet 10,5-11 procent.

– Vi bedömer att en kombination av egna kostnadsreduceringar och de prismekanismer vi har för att föra över kostnader till kund ska kunna hantera detta, säger han.

Enligt Autoliv står råmaterial för omkring en fjärdedel av bolagets omsättning som i fjol uppgick till 10,8 miljarder dollar.

Ser ingen ny halvledarbrist

Generellt sett beskriver Mikael Bratt kundernas produktion som stabil vilket leder till minskad volatilitet i produktionen. Det finns dock ett undantag, en kund i Japan stoppade med kort varsel sin produktion på grund av chipbrist.

Den senaste tiden har det varnats för att det kan uppstå en brist på halvledare i spåren av AI-boomen. I synnerhet minneschip har ökat kraftigt i pris den senaste tiden i takt med att efterfrågan från AI-datacenter ökat snabbare än utbudet.

Mikael Bratt beskriver den japanska kundens produktionsstopp som en tillfällig störning och ser ännu inga tecken på att bilindustrin är på väg in i en ny påtaglig halvledarbrist som åren efter pandemin.

– Jag är medveten om att det finns en sådan diskussion, men det är väl egentligen inget vi ser eller har några indikationer på, säger han.