Avgörande tullvecka väntar – men marknaden är ”avslappnad”

Under den kommande veckan väntar flera stora händelser som rör Donald Trumps väl omdiskuterade tullpolitik. På måndag skickas tullbrev med handelsultimatum ut till 12 länder, och på onsdag löper den 90 dagar långa tullpausen ut. Samtidigt möter globala investerare veckan utan större dramatik, skriver Reuters.

– Marknaden har blivit mycket mer avslappnad och bekväm när det gäller tullnyheter, säger Jeff Blazek, investeringschef för multi-asset på Neuberger Berman i New York.

Tullar på 70 procent

På fredagen sa Trump att tullar på upp till 70 procent kan börja gälla från den 1 augusti, vilket är betydligt högre än vad som nämnts i tidigare diskussioner när det pratats om 10-50 procent. Och på söndagen sa finansminister Scott Bessent att länderna som inte slutit handelsavtal den 1 augusti, kommer få samma tullnivå som infördes den 2 april. Senare betonade han dock att 1 augusti inte är en ny deadline.

– President Trump kommer att skicka brev till vissa av våra handelspartner där han säger 'om samtalen inte rör sig framåt, så gäller tullnivån från 2 april från och med 1 augusti', säger han till CNN.

Trots ständiga hoten om tullar är världens börser på rekordnivåer och har gått upp 11 procent sedan den 2 april.

– Om "Befrielsedagen" var jordskalvet, så är tullbreven efterskalven. De kommer inte påverka marknaden lika mycket – inte ens om tullarna blir högre än tidigare 10 procent, säger Rong Ren Goh, portföljförvaltare på Eastspring Investments i Singapore.

Ränteoron växer

Samtidigt har Trumps budget "big beautiful bill" röstats igenom i USA. Många gläds åt att de skattesänkningar som Trump införde 2017 nu blir permanenta – men obligationsinvesterare oroar sig över landets redan höga statsskuld som kan komma att nå ännu högre nivåer.

Med det sagt finns ännu ett orosmoln. Risken för tullrelaterad inflation har visat sina konsekvenser på både amerikanska statsobligationer och den amerikanska dollarn. Detta har påverkat förväntningarna på att Federal Reserve skulle sänka räntan i juli.

Dollarns index har haft sitt sämsta halvår sedan 1973 – med en nedgång på 11 procent.

– Just nu förväntar jag mig sjunkande räntor under andra halvåret. Men om obligationsmarknaden börjar oroa sig för effekterna av skattepaketet och räntorna stiger i stället – då pratar vi om ett helt annat läge, säger John Pantekidis, investeringschef på TwinFocus i Boston.