Bakom Oracles siffror växer oron: ”Gör dem sårbara”

Oracle, tidigare känt som ett av de osexigare och sömnigare mjukvarukolosserna på den amerikanska marknaden, lyckades (kanske ofrivilligt) med projektet ”rebranding” när de 2021 aviserade förvärvet av AI-bolaget Federos.

Sedan dess har AI-budgeten minst sagt svällt, och inför gårdagens kvartalsrapport stod marknaden på helspänn – bolagets höga skuldsättning och värdering lämnade inget utrymme för överraskningar på nedsidan. Det räckte därför med en något svagare tillväxt än väntat inom segmentet molntjänster för att aktien skulle falla med 11 procent i efterhandeln.

Manschetterna fortsatte att darra in på torsdagen, och en dryg timma innan amerikansk börsöppning hade aktien tappat ytterligare två procent.

Vid 15.40, tio minuter efter börsöppningen, var aktien ned nära 15 procent.

Skulderna tornar upp sig

Skuldsättningen är en nyckelfråga – Oracle är det mest belånade av de AI-hajpade bolagen i USA. Just därför är det avgörande att intäktsströmmarna levererar i nivå med förväntningarna.

Samtidigt är bolagets prognos för detsamma, i likhet med flera sektorkolleger, baserat på en rad inflöden från korsköp inom samma sektor. Av Oracles rapport framgick att intäktsprognosen ökade med 440 procent under året – men enligt The Guardian var inte analytiker sena med att poängtera att intäktstillväxten främst kommer från nya kontrakt med Meta och Amazon.

– Även om de är två solida kunder dämpar det inte farhågorna om att de stora teknikföretagens AI-investeringar håller på att bli cirkulära, vilket gör dem sårbara för förlorat förtroende hos investerarna, säger Kathleen Brooks, forskningschef på XTB till tidningen, och tillade:

– Sammantaget räckte inte den starka kontraktstillväxten för att dämpa oron kring AI och de enorma investeringar som företagen måste göra för att bygga upp AI-infrastrukturen.

I samband med rapporten aviserade Oracle även att deras årliga AI-investeringar skulle öka med 15 miljarder dollar per år, vilket ytterligare bidrog till att pressa aktien. Bolaget har inte samma kassaflöde som Mag7-bolagen, och investerare menar att satsningarna inte är proportionella, liksom att det råder stor oro gällande avkastningen.

Efterskalven från rapporten – stora rörelser innan öppning

Andra AI- och teknikrelaterade aktier föll också i efterhandeln efter Oracles rapport. Nvidia var ned 1,3 procent, medan Googles ägare Alphabet föll med 0,3 procent. I Japan föll AI-investeraren SoftBanks aktier med 7,7 procent på torsdagen.

Tappen fortsätter in på torsdagen. Broadcom, som släpper sin rapport efter USA-börsernas stängning ikväll och därmed blir nästa temperaturmätare, är ned 1,8 procent. AMD backar 1,3 procent, medan de så kallade ”hyperscaler”-bolagen, Microsoft och Amazon, tappar 0,7 procent vardera. Coreweave, som i likhet med Oracle hyr ut datakraft till AI-bolag, handlas ned 3,7 procent.

I Europa pressas det tyska mjukvarubolaget SAP 2,1 procent och placerar sig i botten på det europeiska Stoxx 600-indexet.