Bankens varning efter Saabs starka rapport: ”Väl högt”

Saabs rapport på fredagen fick aktien att stiga med nära 10 procent. Detta efter ett kvartal där rörelseresultatet kom in betydligt högre än analytikerna hade förväntat sig samtidigt som orderingången steg med hela 141 procent på och landade i linje med konsensus.

– Jag ser ingen avmattning, sade Saabs vd Micael Johansson till Nyhetsbyrån Direkt i samband med rapporten på frågan om hur han ser på efterfrågan.

Det senaste året har Saab rört sig sidledes på börsen. På måndagen backar Saab mer än Stockholmsbörsen i stort och handlas på en nivå runt 559 kronor. Detta efter att man fått en köpstämpel av DNB Carnegie och en ny riktkurs på 630 kronor från tidigare 530 kronor.

DNB Carnegie ser potential för ytterligare megakontrakt.

”Enligt vår bedömning var kommentarerna kring Globaleye, sensorsystem och Dynamics särskilt uppmuntrande. Saab indikerade också att bolagets medelfristiga mål om en genomsnittlig årlig försäljningstillväxt (CAGR) på 22 procent framstår som konservativt, samtidigt som det polska ubåtsprogrammet och en förväntad Nato-order på Globaleye ytterligare stärker den långsiktiga tillväxtpotentialen”, skrev DNB Carnegie i analysen som Nyhetsbyrån Direkt tagit del av.

Pareto: ”Exceptionellt stark”

Även Pareto upprepar sin köprekommendation på Saab och höjer riktkursen till 645 kronor från tidigare 620 kronor. De kallar rapporten för ”exceptionellt stark” och lyfter fram Saabs hittills största exportorder på tre A26-ubåtar som bokfördes under kvartalet.

”Förutom en stark rapport som talar för fortsatt positiva prognosrevideringar stärker även Polens ubåtsbeställning och framstegen i Gripen- och Globaleye-programmen vår övertygelse om Saabs starka position i Europas upprustning och den ökande nationella försvarssatsningen”, skriver Pareto.

Därtill ser Pareto också en styrka i bolagets operationella förmåga – särskilt vad gäller Globaleye-planen som finns i Saabs affärsområde ”Surveillance”.

”Produktionskapaciteten för Globaleye väntas öka från omkring två flygplan per år till sex år 2030, samtidigt som bolagsledningen pekar på ytterligare potentiella beställningar. Det ökar den långsiktiga intäktssynligheten och skapar förutsättningar för fler affärer även inom Saabs övriga produktportfölj”.

Ålandsbanken: Skeptiska till värdering

Handelsbanken upprepar behåll med en riktkurs på 600 kronor och lyfter även dem fram ett starkt operationellt momentum.

”Saab har imponerat genom att snabbt bygga ut sin kapacitet för att möta den kraftigt ökade efterfrågan. Samtidigt återstår mycket arbete, och det finns fortfarande risk för förseningar, högre investeringar samt tillfälligt ökade lager och rörelsekapital”, skriver banken.

Ålandsbanken behåller sin neutrala syn på aktien och lyfter fram viss oro för bolagets värdering:

”Aktien är ned 12 procent de senaste sex månaderna, men upp 90 procent på ett år och handlas till hög värdering. Aktien har konsekvent handlats till över 30x 12 månaders framåtblickande p/e sedan mer än ett år tillbaka och 30,4x justerad ev/ebit på 2026”, skriver Ålandsbanken.

”Vi anser att detta är väl högt trots ett mycket starkt kvartal och tycker att det är värt en fundering om marginalerna höjs inom Aeronautics och Naval”.