Guldets sämsta trend på 17 år – då kan raset fortsätta

Spotpriset på guld har backat rejält sedan USA och Israel anföll Iran för en dryg månad sedan. Börsnedgången som följde krigsutbrottet fick investerare att avveckla positioner samtidigt som marknaden började prisa in en stramare penningpolitik.

På tisdagsförmiddagen handlas guldpriset kring 4 560 dollar per uns.

CNBC noterar på tisdagen att guldpriset är på väg mot sin största månadsnedgång på över 17 år. Spotpriset har backat med 14,6 procent i mars, vilket i så fall skulle bli den största nedgången sedan i november 2008.

– När den globala finanskrisen spreds kollapsade riskaptiten, och guld föll tillsammans med mer konjunkturkänsliga råvaror som olja och koppar i takt med att dollarn stärktes. I år har marknaden återigen identifierat var investerarna är mest exponerade: en övervikt i guld, som setts som den sista kvarvarande trygga tillgången, säger Iain Barnes, investeringschef på Netwealth till CNBC.

Guldets förändring

Wayne Nutland, investeringschef på Shakleton Advisers, säger till kanalen att de senaste fyra åren har förändrat hur guld handlas.

– Före Ukrainakriget tenderade guldpriset att vara omvänt korrelerat med realräntor och den amerikanska dollarn – det vill säga att guldet steg när dessa föll och sjönk när de steg, säger han.

– Perioden efter Ukrainakriget har brutit upp dessa samband, särskilt under 2025 och in i början av 2026, då guldpriset steg kraftigt, långt mer än vad de historiska sambanden skulle ha antytt.

Ädelmetallen är fortfarande upp över 47 procent på ett år.

Goldman Sachs ser stor uppsida

Trots den senaste nedgången i guldet står Goldman Sachs fast vid sin positiva prognos för ädelmetallen, och räknar med nya uppgångar till slutet av 2026. Det rapporterar Bloomberg.

Analytikerna Lina Thomas och Daan Struyven skriver i en analys att priset kan nå 5 400 dollar per uns vid slutet av 2026. De pekar på en fortsatt efterfrågan från centralbanker och ytterligare två räntesänkningar i USA i år.

Däremot finns det ”taktiska nedsiderisker” på kort sikt, skriver de vidare enligt Bloomberg. Om energichocken i spåren av kriget i Mellanöstern förvärras riskerar guldpriset falla till 3 800 dollar, enligt analytikerna.

På uppsidan finns det ”betydande potential” om Irankriget bidrar till en snabbare omallokering från traditionella tillgångar. Analytikerna tror inte heller att oron för att centralbanker tvingas sälja guld för att stötta sina inhemska valutor kommer realiseras.