Börsen kan byta fot – men detta borde väga tyngre
Månadens viktigaste makrosiffra, non-farm payrolls, överraskade marknaden positivt. Dollarn stärks, räntorna stiger, och den tonsättande USA-börsen likaså efter att den amerikanska sysselsättningen visat sig starkare än väntat.
Över en kvarts miljon jobb skapades i september, vilket kan ställas i relation till att den samlade prognosen var 140 000 efter starka ADP-siffror tidigare i veckan. ”Nästan för bra” som Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB sa till EFN.
”För bra” handlar alltså om att många vill se ytterligare räntesänkningar, och framförallt inte att inflationen tar fart igen. Det finns möjlighet att börsen byter fot om den bestämmer sig för att chansen till snabba många räntesänkningar minskar, även om den positiva konjunktursignalen borde väga starkast.
Enskilt viktigaste siffran
Marknaden har stått och vägt mellan 25 eller 50 punkters sänkning vid nästa penningpolitiska möte i början av november och en riktigt stark siffra gör ju förstås att sannolikheten för en större sänkning minskar.
Payrollssiffran är den enskilt viktigaste siffran för Federal Reserve, som håller i taktpinnen för resten av världens centralbanker. Att Fed får hålla tillbaka sänkningstakten minskar även sannolikheten för att Riksbanken går snabbare fram än 25 punkter per möte i år.
Mjuklandning verkar allt mer sannolikt
Att USA:s ekonomi verkar landa mjukt bekräftades även av gårdagens tjänste-PMI från USA. Den som känner sig besviken över att räntesänkningarna kanske inte blir så aggressiva som man önskat kan påminna sig om att det är klart att det förstås är goda nyheter att fler jobb skapas. Den potentiella mjuklandningen, som så många pratat om så mycket och så länge – ett scenario som ur ett historiskt perspektiv är väldigt ovanligt– verkar alltmer sannolikt.
