Henrik Mitelman: Börsens viktigaste uppgift glöms bort

Frankrike har vunnit jackpott år 2026. Fyra röda dagar infaller på vardagar i maj, vilket ger landets 68 miljoner invånare ovanligt goda möjligheter att utöva den nationella sporten ”faire le pont” – att bygga bron mellan en helgdag och en helg för att maximera ledigheten.

Det mäktiga facket CGT stred för att bagerier och blomsteraffärer skulle hålla stängt även den 1 maj, men till slut segrade förnuftet och en baguette och en bukett är numera okej att sälja denna dag. Tack för det! Det radikala vänsterpartiet LFI vill gå längre och kräver sju nya nationella helgdagar, bland annat dagar för att hylla avskaffandet av slaveriet och feodalismen, samt en vänskapsdag. Frankrike jobbar redan 120 timmar mindre per år än EU-snittet. Vänskaps-dagen lär inte hjälpa.

Men Frankrike är inte ensamt om att gå i fel riktning.

Storbritannien, som mest tronar på minnet från fornstora dagar, fick nyligen se räntan på sina 10-åriga statsobligationer stiga till den högsta nivån på 30 år. Det är obligationsmarknadens sätt att säga att man inte längre litar på att räkningarna betalas.

Italien kämpar med korruption som bromsar investeringar och tillväxt.

Tyskland sågade av grenen det satt på med avskaffandet av kärnkraft och avfärdandet av förbränningsmotorer, alldeles oavsett hur bensinsnåla. Kina vann på walkover.

Norge, landet med det svarta guldet och en oljefond på över 20 000 miljarder norska kronor, ser företagare och kapital lämna landet i en allt snabbare takt. Kvar blir de som inte riktigt har samma ambitioner vad gäller entreprenörskap.

Draghirapporten slog år 2024 fast det som många visste men få ville säga högt på den tiden: Europa håller på att tappa sin konkurrenskraft. Det som har blivit bättre sedan dess är insikten om problemen och möjligen – om man tolkar välvilligt – vissa reformer.

Skatter och regleringar sätter käppar i hjulen, men vi underskattar även finansmarknadernas betydelse för framgång.

Den erfarna ekonomijournalisten Torun Nilsson har i veckan publicerat en bok med det tilltalande namnet Finansdramat i folkhemmet (Centrum för näringslivshistoria) som behandlar precis detta: vikten av att entreprenörer får tag på kapital via börsen för att uppfylla sina drömmar.

Hon skriver: ”De europeiska finansmarknaderna är små och splittrade medan den amerikanska är gigantisk och djup. Många, många fler både köpare och säljare i USA gör det mycket lättare att finansiera riskabla nysatsningar där än i Europa. Den skillnaden är en av orsakerna till att USA har både fler techjättar och mer forskning och utveckling än EU.”

Men, hävdar säkert en och annan aktieintresserad, en del noteringar handlar ju bara om att grundarna ska ”casha hem”, vilket stämmer i ett fåtal fall. Och ibland blir noteringsfebern lite galen som med Silex i förra veckan. Men det där är undantag. I de allra flesta fall är aktiemarknaden ett sätt för företag att få tag på kapital som varken banken eller den närmaste familjen kan tillhandahålla.

Finansmannen Björn ”Nalle” Wahlroos sade i ett sammanhang att finansmarknadernas viktigaste uppgift är att allokera medel från dem som har pengar och saknar idéer till dem som har idéer men saknar pengar.
Det är klokt, och sällsynt viktigt – gift ihop välbärgade människor med dem som har idéer så händer det roliga grejer.

I detta avseende avviker Sverige rejält från resten av Europa. Kollegan Niklas Ekdal skriver på efn.se om före detta riksbankschefen Stefan Ingves och hans bild av Sverige – en slående kontrast till allt det vi ser i resten av Europa. Sverige är en nation av ”traders”, konstaterar han. Bakom varje buske i detta kungadöme finns en Uppfinnar-Jocke och kapitalförsörjningen finns nu på plats för att realisera idéerna. Skattemiljön gör dessutom att frukterna stannar inom landet, till gagn för alla. Sverige kör formel 1 i innovation, som Stefan Ingves uttrycker det.

Det är ofta lätt att bli dyster när man läser nyheterna. Men ibland är det värt att stanna upp och notera att vi faktiskt bor i ett av världens mest välskötta länder. Tänk om EU kunde kopiera Sverige!