Börsproffset om en AI-bubbla: Var beredd på kraftig sättning

Amerikanska techaktier har varit under press de två senaste dagarna efter en kraftig uppgång sedan i våras.

Nasdaqs kompositindex föll för andra dagen i rad på onsdagen. S&P 500 är samtidigt ner för fjärde dagen i rad. Det har fått vissa strateger att varna för att den tunga vikten av techjättar kan göra rotationen ut ur sektorn till en bredare börsnedgång.

Fondförvaltaren Howard Marks på Oaktree Capital Management säger till Bloomberg att amerikanska aktier befinner sig i ett "tidigt skede av en bubbla", även om den kritiska punkten för en "korrektion ännu inte har nåtts".

Samtidigt är marknaderna i vänteläge inför Federal Reserves möten i Jackson Hole i Wyoming och Fed-chefens Powells tal.

"Sund korrigering"

Fredrik Warg, global chef över rådgivande förvaltning på SEB, tycker att man kan argumentera för en övervärdering.

– Tittar du på nyckeltalen ser de övervärderade ut rent generellt. Jag förstår den argumentationen. Det är också naturligt att de kommer när vi sitter och väntar på Putin och Trump. Det finns ganska lite nyheter. Vi hade också ett nedställ under våren, sen har allt gått över förväntan, säger han.

Det rör sig om en sund normal korrigering, menar han.

– Jag ser inte att det förändrar någonting. Tittar vi på samtliga läkemedelsbolag, banker och industribolag. För att de ska fortsätta växa och öka marginalerna krävs det allt större innehåll av tech och AI i tjänsterna. Tillväxten kommer att drivas på, men det är inte samma som att alla bolag kommer gå bra förstås.

– Köper du rätt bolag rätt bolag måste du vara beredd att det blir en sättning på 10 till 20 procent. För mig är det en axelryckning. Det viktiga är att du har köpt rätt bolag, för då kommer de tillbaka. Argumenterar man för att de är högt värderat, vilket det är, så växer man ändå in i värderingarna med den höga tillväxten man har.

Rådet: Köp i nedgång

Ser du att det är en AI-bubbla?

– Vad är en bubbla egentligen? Om en enskild tillgång, låt oss säga AI-bolag som generellt begrepp, får en sättning på 10 till 20 procent. Då säger många att det var det. Men för mig är det bara en sund korrigering i en extremt haussad marknad. Ingenting tyder på att tillväxten kommer att avta.

Han säger att man får vara beredd på att det kan bli slagit.

– Få inte panik för att det blir slagigt. Utan köp i stället på nedgång, det är min rekommendationen. Anledningen till det är en fortsatt extremt hög tillväxt jämfört med övrig global ekonomi.

Eftersom Sverige saknar liknande AI-bolag väntas inte Stockholmbörsen påverkas i lika stor utsträckning, menar han.