DNB Carnegie: Fingerprint har ett nytt case – men gamla sår skrämmer
Efter år av besvikelser och återkommande emissioner finns det ett nytt case kring småspararfavoriten Fingerprint.
Enligt DNB Carnegie finns en teoretisk uppsida på över 100 procent i aktien – förutsatt att den nya strategin levererar.
”I takt med att försäljningen växer bedömer vi att EBITDA blir positivt mot slutet av 2026 och att 2027 blir det första året med positiv EBITDA”, skriver DNB Carnegie i en uppdragsanalys, där bolaget själv betalar för bevakningen.
Det nya caset bygger på att Fingerprint försöker ta sig upp i värdekedjan – från att sälja enskilda sensorer till att erbjuda kompletta systemlösningar. Enligt DNB Carnegie är det skiftet den viktigaste drivkraften bakom bankens positiva syn på aktien.
”Den främsta drivkraften är Fingerprint Cards förflyttning upp i värdekedjan när kunder går från enbart sensorer till system”, skriver banken.
Skiftet sker genom helhetslösningen AllKey, där Fingerprint erbjuder både hårdvara, mjukvara och integration i ett paket. Enligt DNB Carnegie är det den lösningen som väntas driva försäljningen de kommande åren.
Samtidigt är det långt kvar till lönsamhet. Enligt Carnegie väntas EBITDA bli positivt först mot slutet av 2026, vilket innebär att bolaget fortsatt är beroende av finansiering under de kommande åren.
”Nivån på kassan har tidigare drivit aktien och är därför en viktig punkt att bevaka i Q4-rapporten”, skriver banken.
Just kombinationen av låga förväntningar och ett förändrat affärsupplägg är det som ligger bakom den stora teoretiska uppsidan. DNB Carnegie ser ett motiverat värde på 30–40 kronor i aktien, vilket motsvarar en uppsida på omkring 70 till 125 procent från dagens nivåer – förutsatt att AllKey får genomslag och marginalerna lyfter enligt plan.