Christer Gardell: ”Lite dummare marknad nu”
Börsen har blivit extra trendkänsliga i sina rädslor den senaste tiden.
Det konstaterar finansprofilen Christer Gardell i fredagens ”Börslunch”.
– Då kan man utnyttja den överdrivna reaktionen, säger han.
Utöver den alltjämt närvarande AI-frossan har marknaden de senaste året upplevt branta, men korta hack i kurvan. I början av 2025 handlade det mesta om den kinesiska AI-doldisen Deepseek, som skakade om marknaden ordentligt. Sen kom bildelsbolaget First brands konkurs och även bankfrossan.
Finansprofilen Christer Gardell, som grundade Cevian Capital med Lars Förberg 2002, ser en marknad i förändring, där slagen blir ”överdrivet stora”.
– Efter finanskrisen har marknaden förändrats rätt mycket. Tidigare var marknaden styrd av mer klassiska aktiva förvaltare, det var mer långsiktighet och ordentliga investeringsbeslut. Nu är marknaden väldigt styrd av de passiva indexfonderna, där USA står för halva marknaden. Den övriga delen är algoritmisk handel.
– Det är sällan den specifika bolagsanalysen och investeringsbeslutet som kommer av den som styr marknaden nu.
”Lite dummare marknad”
Han konstaterar i stället att det är stora svep och slag.
– Det är en annorlunda marknad nu än vi hade tidigare. Lite dummare marknad.
Han tar upp reaktionerna på rapporterna där flera bolag, som missat förväntningarna, rasat kraftigt.
– Går vi tillbaka 20 år för en vanlig rapportmiss så utslaget en och en halv procent. Nu är är det 10 eller 15 procent på samma miss. Så marknaden är väldigt annorlunda nu för tiden.
– Det fina är ändå att jag känner att det är färre och färre som jobbar som vi gör. Fördelen vi har är att marknaden har blivit extremt kortsiktig. Vi tittar på vad vi kan göra med bolagen på tre till fem års sikt. Hur ser det då ut? Det är ingen annan som tittar där. Den potentialen får vi gratis av marknaden.
