Citi sänker nordiska telekomjättar – ser få kursdrivare
Investmentbanken Citi ser en begränsad uppsida för nordiska telekombolag mot bakgrund av de finansiella trenderna och bristen på tydliga katalysatorer.
Det skriver Citi i en kommentar där rekommendationen för Telia, Tele2 och Telenor sänks till neutral. För Elisa har Citi redan en neutral rekommendation.
Nordiska telekombolag visade överlag god underliggande tillväxt i omsättning och ebitda under det första kvartalet 2026. Aktieutvecklingen har dock varit mindre imponerande hittills i år, till följd av hårdare konkurrens än väntat i Finland samt avsaknaden av nyheter kring konsolidering på respektive marknad, skriver Citi.
Investmentbanken räknar med att ebitda-al-trenderna mattas av från det andra kvartalet när effekterna av kostnadsbesparingar börjar jämföras mot föregående år.
”Även om vi anser att förväntningarna på marknadskonsolidering fortsatt är relevanta i Sverige och Danmark, lär nyhetsflödet förbli begränsat då operatörerna inväntar mer positiva signaler från regulatoriska myndigheter. Trots förbättrat utrymme i balansräkningarna för högre skuldsättning förväntar vi oss få positiva överraskningar vad gäller aktieägaråterföring, eftersom operatörerna kan välja att behålla kapacitet för framtida M&A-affärer@, skriver Citi.