Citi synar Stora Ensos avknoppning – ser attraktiv profil
Det skriver banken i en analys.
”Vår genomgång av segmentredovisningen visar att skogsverksamheten skiljer sig tydligt från Stora Ensos industriella verksamhet vad gäller både lönsamhet och kapitalintensitet”, skriver Citi.
Skogssegmentet uppvisar en högre rörelsemarginal än den industriella verksamheten och även avkastningen på sysselsatt kapital är högre, samtidigt som kapitalbehovet är relativt begränsat.
”Den låga capex-intensiteten, i kombination med en högre avkastning på sysselsatt kapital, talar enligt vår bedömning för en attraktiv fristående kassaflödesprofil”, skriver Citi.
Kapitalmarknadsdagen, som äger rum den 3 november, ses som en katalysator för att minska osäkerheten kring den framtida kapitalstrukturen, avtalsvillkoren och den fristående resultatutvecklingen.
”Framför allt blir det viktigt att se i vilken utsträckning marknaden kan komma att tillskriva Bergslagets Skogar en högre multipel än den som idag implicit åsätts skogstillgångarna inom Stora Enso”, skriver Citi.
Följ taggar
