Cocktail av risker som kan skaka Wall Street
De amerikanska börserna fortsätter att nå nya rekordnivåer och efter torsdagens starka jobbsiffra stärktes börsen ytterligare. Enligt Johan Javeus ligger flera faktorer bakom börslyftet samtidigt som frågorna hopar sig hur länge den amerikanska styrkan kan hålla i sig.
– Historiskt har vi inte befunnit oss på de här nivåerna särskilt länge, säger SEB:s seniorekonom.
Sedan årsskiftet har de amerikanska huvudindexen lyft omkring 6-7 procent efter en turbulent vår med stora rörelser. Efter tullraset i april har Wall Street återhämtat sig och börserna står nu på nivåer som enbart synts till vid två tillfällen tidigare.
– Historiskt har vi inte kunnat befinna oss på de här höga värderingsnivåerna särskilt länge. De gånger det hänt tidigare var under it-bubblan 1999 och därefter under pandemi-euforin 2020 när centralbankerna sänkte räntan till noll samtidigt som vi fick stora finanspolitiska stimulanser till hushåll och företag. Och nu är vi tillbaka på utmanande höga nivåer igen.
Börsen på utmanande höga nivåer
På torsdagen röstades Donald Trumps budget "One Big Beautiful Bill" igenom vilket har skapat en stor debatt kring den amerikanska ekonomins framtid. Faktorerna bakom uppgångarna är många men hur länge det kommer hålla i sig är svårare att sia om menar Javeus.
– Amerikansk ekonomi har stått emot all motvind som har kommit på ett väldigt robust sätt. Det har varit räntehöjningar, politiska problem och tullhot. Den nya budgeten kommer stimulera ekonomin via lägre skatter och ökade försvarsutgifter, vilket bör vara positivt för börsen även om det för med sig många andra problem på sikt. Hoppet att räntesänkningarna från Fed ska komma igång igen stärker börsen. Speciellt hopp om lägre räntor gynnar Mag 7-bolagen som är mycket högre värderade än börsen som helhet.
”Risk att vi står inför en ny världsordning”
En lugn sommar lär dock inte vänta när slutdatumet för tullpausen närmar sig, rapportsäsongen står för dörren och oron för USA:s finanspolitik ökar.
– Utfallsrummet i dag är så oerhört stort med risker i flera olika nivåer. Dels konjunkturen – kommer USA:s ekonomi fortsätta orka stå emot alla utmaningar eller kommer vi hamna i en lågkonjunktur? Ovanpå det de högt ställda börsvärderingarna. Därtill finns all geopolitisk oro som inte bara handlar om krig och konflikter utan även risken för att vi står inför en ny ekonomisk världsordning där de gamla spelreglerna inte gäller längre.
Följ taggar
