Då kan smällen på börsen komma – experterna om hösten 2025
Tre profiler om favoriter och faror.
Sommarbörsen trotsade både tulloro och inflationsmoln. Nu väntar en höst med nya prövningar – och EFN låter tre aktieprofiler sia om börsens öde och vilka aktier de helst skulle ”fuck, marry or kill”.
Richard Bråse: Vindkraft ett stort rött skynke
Tv-serie som beskriver börshösten?
Curb your enthusiasm
Motivering: ”Är det inte en väldigt talande titel?”
Fondförvaltaren Richard Bråse varnar för att många går in i hösten med orealistiska förväntningar på ekonomin.
– Jag tror att placerare generellt förväntar sig något slags konjunkturell eruption, som om vi varit i en djup lågkonjunktur och ska upp tvärt. Det tror jag är helt fel. PMI är halvsurt, och jag tror att det kommer fortsätta på det spåret, säger han.
Det betyder att bolag utan egna tillväxtförutsättningar eller särskilda kvaliteter riskerar att göra investerare besvikna, menar Richard Bråse. Han utesluter inte att det kan komma fler smällar på börsen under året – och minns särskilt när han startade Aktiesparfonden bara några dagar innan Donald Trump annonserade omfattande tullar mot ett stort antal länder.
– Börsen är som en boxningsmatch, det är smällar hela tiden. När jag startade fonden så var börsen ned 12 procent efter en vecka. På börsen hänger käftsmällen alltid i luften.
Har börsen skilt sig från verkligheten eller ligger den bara sex månader före just nu?
– Den skiljer sig alltid från verkligheten. Om vi tittar på vad som drivit index den senaste tiden är det bankerna. Folk borde vara rädda för banker i det här, men i stället har det varit köbildning för att köpa aktierna som framstår som fullvärderade.
Richard Bråses ”fuck, marry, kill” på börsen
• Aktie att äga kortsiktigt
”Jag förstår inte varför man ska ha aktier på kortare sikt. Inget av det jag har i fonden är i tron att det ska lyfta kortsiktigt. Man ska göra det enkelt för sig och köpa bra bolag, när det kärvar på något område. Annars blir det inte billigt.”
• Aktie att äga långsiktigt – Atlas Copco
Molly Guggenheimer: USA-börsen är frånkopplad verkligheten
Tv-serie som beskriver börshösten?
Seinfeld
Motivering: ”Finns ett avsnitt när karaktären George går till jobbet med tom portfölj. Lite så känns hösten. Det finns inget tryck någonstans i ekonomin. Alla försöker bara se ut som att de jobbar extremt hårt. Men egentligen är det lågtryck överallt. Låtsasjobb!”
Molly Guggenheimer, aktiestrateg på Danske Bank, tror också att en svensk återhämtning låter vänta på sig – och att en vändning kan komma först under andra eller tredje kvartalet nästa år. Hon pekar ut de svenska it-konsulterna som en värdemätare för konjunkturen.
– De är som ”svensk ekonomi core” givet att de är exponerade mot de flesta sektorer. Det de sade i Q2 är att tjänstenäringen inte har kommit i gång och att man kämpar med efterfrågan och prispress.
Hon ser däremot ingen rejäl smäll framför sig. I stället beskriver hon det som en ”falsk skrämselhicka” och menar att en verklig smäll redan hade kommit om den varit i antågande.
Har börsen skilt sig från verkligheten eller ligger den bara sex månader före just nu?
– I Sverige skulle jag säga att den ligger i fas. Börsen ligger alltid sex månader före, men den är inte helt bortkopplad från verkligheten. USA-börsen däremot börjar bli frånkopplad från verkligheten, där det är väldigt få som är anställda för att jobba med kapitalinvesteringar inom AI men där det ändå är det som driver börsen.
Molly Guggenheimers ”fuck, marry, kill” på börsen
• Aktie att äga kortsiktigt – SEB
”Många förvaltare har sålt bank alldeles för tidigt och i stället köpt Sandvik och SKF på PMI-förhoppningar. Enda sektorn där analytikerna höjer sina estimat fortfarande, vilket är unikt. Tok-bullcaset skulle vara att lånetillväxten tar fart trots att vi inte sänker räntorna, vilket är det man ser i Tyskland och USA just nu där lånestocken växer på företagssidan.”
• Aktie att äga långsiktigt – Cint
John Skogman: Hoppas på en smäll
Tv-serie som beskriver börshösten?
The office
Motivering: ”Jag har sett fem minuter av ungefär 40 Netflixserier, men just nu har vi en höst med fyra gubbar som tar sig själva på alldeles för stort allvar med Trump, Putin, Jinping och Netanyahu.”
John Skogman, daytrader och poddare, hoppas på en börssmäll under hösten.
– Det blir ett väldigt bra tradingklimat om folk har panik och om det ska komma så gör det nog det vid Q3 då det borde droppa in en del vinstvarningar. Det var bara dåliga Q2:or och har inte blivit bättre under Q3. Så då kan det komma en liten börsdepression sedan.
Därtill tycker han att det är dags för medierna att sluta prata om ”återhämtning” i svensk ekonomi.
– Det är en scam att det är en lågkonjunktur. Det är ingen lågkonjunktur i varken världen eller Sverige. Under 25 år har det varit högkonjunktur i typ sex månader enligt medierna. Amerikanska index är på topp och svenska index är nära topp så man kan sluta gå och vänta på högkonjunktur.
Har börsen skilt sig från verkligheten eller ligger den sex månader före just nu?
– Det är lätt att säga sådana saker för att verka smart, men den enda gången som börsen skiljer sig från verkligheten är när det är panik på nedsidan och bolagen under en tid blir för billiga. På kort sikt är den alltid felvärderad och på lång sikt ligger den alltid rätt.
John Skogmans ”fuck, marry, kill” på börsen
• Aktie att äga kortsiktigt – K2A preferensaktie
”De kommer åka på en kapitalmarknadsdag under hösten och de måste återuppta utdelningen, eller komma med ett inlösenförslag, på preferensaktien för att fortsätta leva som de gör och då kommer den här aktien stiga 50–60 procent”.
”Kom ihåg var du hörde det här först och kom inte och grina om jag har fel.”
Följ taggar
Finansiella instrument i artikeln
