Därför backar Wärtsilä trots rekordhög orderingång

Wallenbergs finländska verkstadsjätte Wärtsilä handlas ned med 1,2 procent på Helsingforsbörsen som i sin tur stiger med 0,6 procent.

I 14-tiden handlas aktien runt 29,97 euro. Detta efter en rapport där orderingången var 12 procent bättre än konsensus.

– Vi har ett väldigt starkt kvartal bakom oss, sade vd Håkan Agnevall till EFN under morgonen och lyfte fram den rekordhöga orderingången på 2,8 miljarder euro.

Trots detta faller alltså bolaget på börsen. Både Handelsbanken och Citi har under dagen upprepat sina säljrekommendationer på bolaget.

Från årsskiftet har Wärtsilä-aktien totalavkastat 1,6 procent. Det senaste året har bolaget dock totalavkastat nära 40 procent efter att datacenter blivit en allt större slutmarknad för bolaget inom affärsområdet för energi.

Därför handlas Wärtsilä ner

Handelsbankens analytiker Timo Heinonen kallar rapporten för ”bra” på samtliga punkter. Han har Wärtsilä på ”sälj” med en riktkurs på 25 euro.

I dagens rapport anser han särskilt att kommentarerna om ebit-marginalen i orderboken för Energy New Equipment var positiva.

Att aktien handlas ner tror han beror på en annan anledning:

”Alla datacenterrelaterade bolag har handlats ned de senaste tre månaderna till följd av diskussioner om att investeringarna i datacenter (capex) kan ha nått sin topp. Den utvecklingen har även reflekterats i Wärtsiläs aktiekurs under samma period”.

”Samtidigt sänkte Wärtsilä sin marknadsutsikt för efterfrågan inom energi. Bolagets produktionskapacitet är i stort sett fulltecknad och man säljer nu produktionskapacitet för 2029–2030. Ledningen räknar med att detta kommer att påverka kundernas investeringsbeslut under de kommande tolv månaderna”, skriver Timo Heinonen i ett mejl.

Samtidigt ser han inte dagens rapport som någon anledning att skruva upp vinstprognoserna för varken 2026 eller 2027.

”Orderboken är stark, men sträcker sig långt fram i tiden och marknaden är mindre entusiastisk över order som först väntas bidra till omsättning och resultat från 2029 och framåt”.

Det krävs för uppvärdering av aktien

Citi upprepar sälj och en riktkurs på 27,50 euro även om de, liksom Handelsbanken, ser marginalen i Energy New Equipment som positivt.

”Däremot ser Citi inte utvecklingen som ett tecken på att marginalerna ska stiga till över 20 procent – ett scenario som banken anser skulle krävas för att motivera en betydande uppvärdering av aktien från dagens nivåer”, skriver banken.