Därför faller Paradox tungt på Stockholmsbörsen
Analyshuset ifrågasätter spelbolagets höga värdering jämfört med konkurrenterna – och varnar för att dyra satsningar kan göra premien svår att försvara.
”Efter den senaste omvärderingen av aktien har vi nu svårt att se någon uppsida från 21–16 gånger EBIT för 2026–2027”, skriver ABG Sundal Colliers analytiker i rapporten.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
Paradox slirar på Stockholmsbörsen under måndagen efter att ABG Sundal Collier sänkt rekommendationen från köp till behåll samtidigt som riktkursen skruvats ned från 160 till 155 kronor.
Bakom omsvängningen ligger bland annat utvecklingen för Transport Fever 3, som haft en budget på omkring 300 miljoner kronor.
”Även om TF3 har utvecklats stabilt vad gäller recensioner och spelarantal anser vi att försäljningstrenden är en besvikelse med tanke på den höga budgeten, och vi räknar med att spelet kommer att fortsätta tynga lönsamheten även under 2027 och 2028”, skriver ABG.
Även Paradox höga värdering får ABG att dra öronen åt sig. Spelbolaget handlas enligt analyshuset till omkring 16 gånger väntat EBIT för 2027, medan konkurrenterna Coffee Stain och Frontier Developments värderas till omkring 10 gånger.
”Om ledningens plan dessutom är att fortsätta göra kostsamma investeringar som TF3, för vilka vi anser att vinstmultipeln bör vara betydligt lägre, tror vi att det blir svårt att upprätthålla Paradox premie gentemot jämförbara bolag som Coffee Stain och Frontier Developments, som båda handlas till 10 gånger EBIT för 2027”, skriver ABG.
Följ taggar
