Därför sänkte banken Ericsson – räknar med återköp
ABG slopar köpstämpel på Ericsson och lyfter fram dämpade utsikter för bruttovinsten. Samtidigt spår man ett solitt fjärde kvartal och aktieåterköp för 10 miljarder, något som EFN var först att rapportera om i höstas.
Utsikterna för Ericssons RAN-marknad är fortsatt dämpade, vilket innebär att ytterligare kostnadsbesparingar krävs för att driva telekombolagets vinsttillväxt.
Det skriver ABG Sundal Collier i en analys, där rekommendationen för Ericsson sänks till behåll från köp och riktkursen dras ned till 97 kronor från 105 kronor.
Spår dämpade vinstutsikter
Efter att Ericsson stärkt sin bruttomarginal den senaste tiden menar ABG att de mest lättåtkomliga förbättringarna till stor del nu har realiserats, både vad gäller geografiska förbättringar och marginalförstärkande IPR-intäkter.
"Därför förväntar vi oss en oförändrad bruttomarginal framöver. Vi räknar med en liknande utveckling för den övergripande RAN-marknaden under 2026, vilket innebär att de kortsiktiga utsikterna för bruttovinsten är dämpade. Samtidigt har takten i kostnadsbesparingarna, efter två år av kraftiga nedskärningar, nyligen bromsat in – vilket vi ser negativt på – och vi är därför försiktiga i vår syn på vinsttillväxten 2026", skriver ABG i analysen.
Exklusive Iconectiv-vinsten om 8 miljarder kronor under 2025 räknar ABG med att Ericssons justerade ebita-resultat för 2026 minskar med 8 procent jämfört med föregående år.
Räknar med återköp för 10 miljarder
Inför bokslutsrapporten räknar ABG med ett solitt fjärde kvartal. Samtidigt väntas Ericssons återföring av kapital till aktieägarna öka under 2026, enligt ABG som räknar med återköp för 10 miljarder kronor.
"Vi menar dock att detta redan är inprisat, och anser att den nuvarande värderingen på 8x på 2026 EV/ebita justerat är rimlig", skriver ABG.
Vid 9.50 tiden hade Ericsson gått ned 1,7 procent till 89:70 kronor.