Därför skrämmer den nya inflationen Wall Street

Att oron för inflationen sprider sig bland börsens storbolag har blivit tydligt under den pågående rapportperioden.

– Även om våra siffror är starka är vi medvetna om riskerna. Inflation och högre räntor fortsätter att utgöra motvind, och ju längre de består, desto större press kan de sätta på både konsumenter och företagskunder, sade Charles Scharf, vd för Wells Fargo, under analytikermötet den 13 oktober.

Inflationen har länge varit ett gissel för USA. Men till skillnad från tidigare inflationsvågor har prisökningarna fram till ganska nyligen ansetts vara koncentrerade till ett fåtal sektorer. Det har handlat om branscher som direkt påverkats av stigande kostnader till följd av kriget i Iran, AI och tullar.

Oron för inflationen ökar

Men såväl de senaste inflationssiffrorna som bolagens egna uttalanden i samband med kvartalsrapporterna ger en bild av att oron nu ökar även utanför de direkt berörda branscherna.

Under oktober nämndes, enligt Bloomberg, inflation eller inflationsrelaterat 820 gånger under S&P 500-bolagens resultatkonferenser. Det är den högsta siffran sedan februari 2024. 

Kvartalsrapporterna under november har följt samma trend, och inflationen har blivit ett återkommande tema under analytikernas frågestunder.

Färgtillverkaren PPG Industries har lyckats kompensera de stigande kostnaderna genom prishöjningar, enligt vd Timothy M. Knavish. Men på frågan om bolaget nu kan börja tjäna mer pengar tack vare prishöjningarna är han försiktig.

– Vi har fortfarande en del att ta igen så jag skulle definitivt inte räkna med att prishöjningarna ger oss någon fördel på kort sikt, sade han under analytikermötet den 28 oktober.

Kosmetikajätten Estée Lauder levererade ett starkt resultat den 2 november, men varnade samtidigt för högre kostnader under andra halvåret.

– Råvaror utgör inte någon stor insatskostnad i vår verksamhet, men fraktkostnaderna påverkar naturligtvis alla, sade finanschefen Akhil Shrivastava.

Flygbolagen har lyckats parera

Andra branscher, som flyget, har länge kämpat med stigande bränslekostnader. För bolagen handlar det om en svår balansgång mellan att höja priserna och risken att förlora passagerare.

– Det fjärde kvartalet ser ut att bli ett operativt tufft kvartal. Priserna på flygbränsle väntas förbli höga och bolagen har minskat sina kapacitetsplaner, men intäkterna från konsumenterna står sig, säger Liam Dorsey, flyganalytiker på Third Bridge till Reuters, och fortsätter:

– Den stora frågan som återstår är hur länge konsumenterna klarar av det.

Än så länge verkar de större flygbolagen ha klarat ekvationen ganska bra. Men för lågprisbolaget Spirit Airlines, som redan hade stora ekonomiska problem, blev vårens kraftiga ökning av bränslepriserna den slutliga dödsstöten. Bolaget tvingades lägga ned verksamheten i maj.

Prisförändringar i USA – varor som sticker ut

(Prisförändring under 12 månader, i procent)

De amerikanska konsumentpriserna steg med 0,4 procent i oktober, jämfört med 0,6 procent i september. Men inflationen i årstakt uppskattas ha ökat till omkring 4 procent, från 3,7 procent i september. Kärninflationen, exklusive mat och energi, steg med 0,3 procent för tredje månaden i rad.