Därför stiger gamingbolag på EA-uppköp
Uppgifterna om att amerikanska Electronic Arts är på väg att köpas ut från börsen av ett konsortium som inkluderar riskkapitalbolaget Silver Lake belyser värderingsdiskrepansen mellan privata aktörer och börsen när det gäller gamingbolag med starka varumärken. Det säger Danske Banks analytiker Jacob Edler till Nyhetsbyrån Direkt.
”Vi såg utköpet av Activision från Microsoft för några år sedan på en snarlik hög multipel och nu har vi fått ett nytt bud på Electronic Arts. Den privata marknaden verkar värdera starka varumärken och IP:n inom gaming till andra multiplar än vad börsen gör”, konstaterar han.
I Sverige passar både Fellowship, den del av Embracer som blir kvar efter avknoppningen av Coffee Stain som planeras senare i år, och Paradox in på samma beskrivning.
”Man kan tänka sig att till exempel Paradox med starka varumärken och lojala spelare mot bakgrund av det här budet handlas till en multipel som ser ganska billig ut. Det är väl det vi ser i dag. Man handlar upp bolag med starka varumärken. Över tid kan det även vara en 'read' på vissa av de kvarvarande tillgångarna i Fellowship (Embracer) som implicit också kanske borde få en uppvärdering”, säger han.
”Belyser värderingsdiskrepansen”
Saudiarabiens Public Investment Fund (PIF) finns representerad i Embracers ägarlista genom Savvy Gaming Group som är näst största ägare efter Lars Wingefors. I Paradox ligger kinesiska Tencent på tredje plats med tio procent av bolaget.
Hur ser du på att den här tesen med intresset för starka varumärken skulle kunna leda till bud på de svenska bolagen också?
”Det har varit på tapeten under längre tid att något mer skulle kunna ske mellan både Tencent och Paradox men även Savvy Gaming men det är svårt att uttala sig kring tajming, men det är ett case man kunnat köra länge. Gamingmarknaden har i mångt och mycket blivit en ’winner takes all’-marknad. Båda bolag besitter några väldigt starka varumärken. När det är sådana transaktioner som sker i branschen blir det mer uppenbart, men tajming är svårt att uttala sig kring, men återigen så belyser det värderingsdiskrepansen mellan privat och publik miljö. Det är intressant”, säger Jacob Edler.
Vid klockan 13.30 på måndagen var Embracer-aktien upp med 1,6 procent medan Paradox var upp med 1,9 procent.