Därför svängde Klarnas aktie – räknefel pekas ut

Det har varit en volatil vecka för kreditjättar som Klarna och deras amerikanska direktkonkurrent Affirm.

Och det började med en resa nedåt, för båda bolagen.

– Det har varit mycket volatilitet inom fintech-sektorn kopplat till oro för svagare konsumenter efter några konkurser i bilbranschen (Tricolor, First Brands), en svag rapport från Carmax och oro kring utlåningsvolymer och betalningsinställelser hos Upstart, säger Kyle Joseph, vd för det amerikanska analyshuset Stephens.

Det var i början av september som Tricolor gick i konkurs. Tricolor erbjuder subprimelån (lån som ges utan lika höga säkerhetskrav), vilket fått investerare att oroa sig för konsumentsentimentet.

Carmax är också verksamma inom bilfinansiering, medan Upstart är verksamma inom AI-låneplattform som samarbetar för att ge konsumentlån.

– Vissa investerare anser att kreditmarknaden har blivit högt värderad och står inför korrigeringar, vilket gör att Klarnas exponering mot kort och osäkrad betalningsfinansiering ifrågasätts, sade Morningstars Klarna-analytiker Niklas Kammer tidigare till EFN.

Räknefel bakom fallet

På torsdagen återhämtade sig dock både Klarna och Affirm.

Återhämtningen, i både Klarna- och Affirm-aktien, ser Kyle Joseph som en produkt av “bredare volatilitet”, men också ett räknefel.

– Jag tror att volatiliteten i stort - och en del av orsaken till utförsäljningen tidigare i veckan - berodde på ett räknefel i en analysrapport om Upstart. De var tvungna att gå ut med en rättelse där de påpekade en felräkning, och att betalningsinställelserna hos Upstart inte alls hade ökat så mycket som den ursprungliga rapporten antydde.

Morningstars Niklas Kammer håller med om att volatiliteten inte enbart rör Klarna, utan även Affirm.

– Om man tittar på deras konkurrent Affirm ser man också stora svängningar kopplade till förändringar i konjunkturutsikter och konkurrens inom köp-först-betala-senare.

Analytikern: "Kursrörelserna mycket brusiga"

Därtill påminner han om den låga andelen utomstående Klarna-aktier.

– Om man kombinerar den typen av volatilitet med ett lågt fritt flöde som Klarnas, leder det till kraftiga svängningar i aktiekursen. Denna extrema volatilitet bör minska när 180-dagars lockup-perioden efter börsintroduktionen löper ut.

– Jag anser att det är viktigt för investerare att inte tolka aktiekursens rörelser som signaler om marknadens uppfattning. Kursrörelserna är just nu mycket brusiga och speglar inte nödvändigtvis nyhetsflödet, utan snarare köp- och säljbeteenden i en marknad med begränsat utbud.