Delad uppfattning om SSAB efter rapportfallet

Handelsbanken bedömer helheten i rapporten som "godkänd" men noterar att den präglades av högre råvarukostnader än väntat i divisionerna Europe och Americas, där resultatet var lägre än väntat. Det gör rapporten något mjukare än vad de övergripande siffrorna antyder enligt Handelsbanken.

Banken upprepar sin köprekommendation och riktkursen på 124 kronor, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat tidigare under torsdagen.

"Stigande stålpriser och successivt högre volymer bör skapa förutsättningar för ett starkt 2027, där våra resultatprognoser ligger omkring 20 procent över konsensus. En attraktiv värdering i kombination med uppskruvade prognoser i marknaden innebär god långsiktig potential i aktien", skriver Handelsbanken.

Danske Bank upprepar också sin köprekommendation men sänker riktkursen till 140 från 145 kronor, vilket Nyhetsbyrån Direkt även rapporterat. Banken anser att SSAB:s kursnedgång på 15 procent sedan mitten av september har skett "av fel orsaker".

"Vi hänför SSAB:s senaste kursnedgång till investerarnas oro för den europeiska efterfrågan, mot bakgrund av svaga bygg- och fordonssektorer. Vi menar dock att den här stålkonjunkturen i högre grad drivs av utbudssidan och att både europeiska och amerikanska tullar bör möjliggöra en tillväxt i de inhemska leveransvolymerna på över 10 procent från och med 2027", skriver Danske Bank i en analys där ebitda-prognosen för 2026 sänks med 5 procent på grund av tidsförskjutningar i resultateffekterna.

Nordea mer pessimistisk

Nordea är mer försiktig än Infronts estimat om huruvida det gynnsamma marknadsläget för stål, med lägre importvolymer som stramar åt utbudet och driver upp marknadspriser, kan hålla i sig till 2027-2028, framhåller banken i en analys där rådet behåll upprepas och riktkursen sänks till 92 från 95 kronor. Nordea anser också att en väntad ökning av det justerade ebitda-resultatet under fjärde kvartalet redan är inprisat i konsensus, drivet av större prishöjningar som väntas realiseras under kommande kvartal.

"Vi ser därför större risk för besvikelser än för positiva överraskningar", skriver Nordea.

Kepler pekar på kommentarer från ledningen under onsdagens rapportkonferens om "ihållande kostnadsinflation, speciellt för utsläppsrätter, samt en mer försiktig syn på europeiska stålpriser". Kepler upprepar sin behållrekommendation för SSAB.

Arctic upprepar å sin sida sin tidigare köprekommendation och en riktkurs på 124 kronor för aktien efter rapporten. Den något svaga aktieutvecklingen de senaste månaderna skapar enligt Arctic ett attraktivt köpläge.

SSAB:s aktie återhämtade sig 2,4 procent efter drygt två timmars handel på en marknad där stålsektorn över lag gick starkt.