DNB Carnegie: Attraktivt köpläge i Tången

Sedan mitten av augusti har Tångens kurs fallit med cirka 5 procent samtidigt som DNB Carnegies estimat för justerad vinst per aktie för helåret 2027 har ökat med 9 procent och EV/Ebita-multipeln har pressats från 13,8x till 12,4x.

"Under samma period har jämförbara bolags multiplar förblivit i stort sett oförändrade och vi har svårt att hitta en fundamental anledning till denna multipelkontraktion och underprestation mot sektorn. Enligt vår bedömning skapar detta, i kombination med ett Q3 som vi tror blir starkt, en förbättrad risk/reward vilket gör nuvarande nivåer till ett attraktivt köpläge", skriver DNB Carnegie.

Investmentbanken lämnar sitt estimat för justerad vinst per aktie oförändrat för helåret 2026 men gör betydande höjningar, med cirka 9–10 procent för 2027 och 2028 efter den senaste tidens höga M&A-aktivitet.

Riktkursen höjs med 10 kronor till 110 kronor.

"Med en nettokassaposition för 2027e, de lägsta historiska genomsnittliga förvärvsmultiplarna bland jämförbara bolag, bäst-i-klassen kassaflödesgenerering, en stark pipeline för framtida förvärv, solida organiska tillväxtutsikter och vad vi anser är ett kompetent och skalbart centralt team, anser vi att Tången har förutsättningarna för att leverera en ebita tillväxt på över 20 procent per år på medellång sikt och därmed växa mer än lokala konkurrenter, något som vi inte tror fullt ut återspeglas i nuvarande värdering", heter det i analysen.

Tången handlades kring 92,85 kronor efter 40 minuters handel på tisdagsmorgonen, upp 3,2 procent jämfört med måndagens stängningskurs. DNB Carnegie var joint bookrunner i Tångens nyemission.