DNB Carnegie ser ljusning i skogen – byter fot i två aktier

I samband med analysen höjs också riktkurserna för flera bolag i sektorn, vilket Nyhetsbyrån Direkt tidigare rapporterat.

”Vi bedömer att sektorn har utrymme för högre värderingsmultiplar om konsensusprognoserna infrias eller överträffas och den positiva trenden i förtroendet fortsätter”, heter det i analysen där den sammantagna bedömningen gör att DNB Carnegie föredrar UPM och Stora Enso.

För Billerud bedöms de kortsiktiga utsikterna som fortsatt svaga – den europeiska marknaden är dämpad och virkeskostnaderna är fortsatt höga trots de senaste nedgångarna – men DNB Carnegie förväntar sig en återhämtning under andra halvåret 2026 med stöd av högre priser samt lägre fasta kostnader, virkeskostnader och energikostnader.

”Marknadssentimentet förbättras och vi ser en potentiell uppsida på medellång sikt. Värderingen blir attraktiv när resultatet återhämtar sig under de kommande 12–24 månaderna”, skriver investmentbanken om Billerud.

För sektorn som helhet höjs prognoserna för justerad ebitda 2026-2028 i genomsnitt cirka 6 procent på aggregerad nivå, främst på grund av indikatorer som pekar mot något förbättrad efterfrågan och prissättning. Motsvarande prognos för Billerud höjs med i genomsnitt cirka 7 procent.

DNB Carnegie håller kvar sitt köpråd för Stora Enso och rekommenderar fortsatt behåll för Holmen, SCA och Metsä Board.

Sektorn stiger över lag i den inledande handeln på Stockholmsbörsen på fredagen där Stora Enso hade bäst utveckling och steg 1,7 procent medan Billerud ökade 0,3 procent i botten. UPM steg 1,8 procent i Helsingfors.