Dollarn mot yen – därför är börsen på helspänn: ”Sämst i klassen”
Den amerikanska dollarn och den japanska yenen för en ovanlig kamp om vilken valuta som är ”sämst i klassen”, menar valutastrateger.
Utvecklingen följs nu med största intresse från investerare.
Den japanska yenen fortsätter stärkas mot dollarn, och en dollar kostar just nu 153:65 yen. Det kommer efter spekulationer om en samordnad valutaintervention mellan USA och Japan, med syftet att stärka den japanska valutan.
Tisdagens förstärkning har stärkt spekulationerna om en valutaintervention, även om detta inte är något som bekräftats från varken amerikanska eller japanska myndigheter.
Wall Street Journal beskriver nu en utveckling där Wall Street är på ”helspänn”.
Ett skäl till detta är att många investerare lånar i yen för att köpa amerikanska aktier. En kraftig förstärkning av yenen kan tvinga fram försäljningar av dessa tillgångar och därmed sätta press på den amerikanska aktiemarknaden.
Därför spekulerar marknaden om en valutaintervention
På fredagen hade dollarn sin sämsta dag mot yenen sedan i augusti, med ett tapp på 1,7 procent. Rörelsen följde på spekulationer om att den amerikanska regeringen överväger en valutaintervention för att stärka den japanska valutan.
En sådan intervention betraktas som sällsynt, och har bara skett ett fåtal gånger under de senaste årtiondena.
Det amerikanska finansdepartementet genomförde en så kallade ”rate check”, där man instruerade Federal Reserve Bank of New York att kontakta banker för att höra vilka växelkurser som skulle erbjudas om finansdepartementet valde att genomföra affärer på dollar- och yen-marknaden.
Det finns inga indikationer på att finansdepartementet faktiskt genomförde några affärer, men förfrågan i sig stärkte yenen, i takt med att valutahandlare började spekulera i ett framtida ingripande.
– Valutainterventioner brukar generellt sett inte hålla i sig på sikt, men skapar kortsiktiga rörelser som kan vara ganska stora för att historiskt sett sedan brukar falla tillbaka, säger Amanda Sundström, valutastrateg på SEB.
Trots den senaste veckans yen-förstärkning mot dollarn så är helhetsbilden att båda valutorna har haft en svag utveckling under det senaste halvåret. Yenen hade tidigare försvagats till nära 160 yen per dollar denna månad, från omkring 147 yen per dollar i september.
– Yenen försvagas för att man är orolig för statsfinanserna i landet och för den politiska situationen, att man genomföra kostsamma politiska åtgärder som man har svårt att finansiera. Finns också, på samma sätt i USA, en oro för att man politiserar centralbanken.
”Tävlar om vem som är sämst i klassen”
Hon ser den senaste tidens rörelser som ovanliga.
– Typiskt sett brukar både dollarn och yenen betraktas som säkra hamnar, vilket de inte är nu när det ser annorlunda ut på den fronten. I tider av turbulens brukar investerare söka sig till både yen och dollar.
Michel Gubel, valutastrateg på Handelsbanken, instämmer.
– Generellt sett så brukar dollarn och yenen röra sig utifrån den nominella ränteskillnaden mellan länderna. När Japan har haft en lägre ränta, så säljer du den valutan och placerar i dollar med en högre ränta. Det som kallas för ”carry”, men nu har japanska räntor börjat stiga så ränteskillnaden minskar vilket brukar betyda lägre dollar mot yen.
– Men nu är man orolig för Japans statsfinanser, parallellt med det som händer i USA som driver dollarn nedåt, så nu är det USA och Japan som tävlar om vem som är sämst i klassen.