ECB: Ingen större löneffekt av energichocken

Inflationen steg över 3 procent förra månaden, och vissa ekonomer tror att den kan nå 4 procent vid årets slut, efter att priserna på bränsle och gas skjutit i höjden de senaste veckorna till följd av de ökade spänningarna i Iran.

”Vi ser ingen större reaktion på energichocken, och som jag förstår det vet människor att levnadskostnaderna ökar mer än de hade förväntat sig. Men de har också många företag som säger: ’Titta, vi blir utkonkurrerade av Kina. Ni förstår väl att om ni kräver för mycket har vi AI-robotarna redo att sättas in’”, sade han.

De kraftigt stigande energipriserna har drivit upp marknadens förväntningar på räntehöjningar från ECB. Investerare räknar nu med ytterligare tre eller fyra höjningar utöver de höjningar som ECB genomförde i juni och september.

Men när riskpremien räknas bort från marknadsdata väntas räntan nå en topp på strax över 3 procent nästa år och därefter falla fram till slutet av 2027. Det tyder på att marknaden egentligen bara prisar in ytterligare två räntehöjningar, sade Lane.

Lane medgav samtidigt att energipriserna nu väntas följa ECB:s negativa scenario fram till mitten av nästa år och först därefter återgå till basscenariot, vilket innebär en potentiell risk.

Lane noterade också att de låga lagren av naturgas utgör en risk. Energibolagen dröjde med att fylla på sina gaslager under sommaren, och lagernivåerna ligger på 70 procent, vilket är 16 procentenheter under det historiska genomsnittet.