Efter förtroendekrisen: AI-vinnaren rusar till toppen

Det är en förtjust Mattias Johansson som får reda på att hans bolag är det bästa av storbolagen på Stockholmsbörsen sedan årsskiftet.

Bravida har genererat en totalavkastning på 67 procent och toppar därmed listan före SSAB.

– Är det så? Det är ju jättebra. Man såg väl inte värdet innan jul, men det är jätteroligt att höra naturligtvis. Det är våra anställda värda och framför allt våra aktieägare.

Innan 2026 kom Bravida från en lång period med stillastående utveckling på börsen. Mattias Johansson tycker att marknaden delvis missförstått bolaget.

– Sedan 2015 så har vi växt i genomsnitt nästan 10 procent på både omsättning och resultat förutom kanske de sista tre åren där vi varit platta. Men det har ju varit den värsta lågkonjunkturen som jag upplevt sedan jag började för 30 år sedan så jag tycker att man missar den enorma stabiliteten där vi kunnat försvara både marginaler och kassaflöden, säger han.

Datacenter bakom börslyftet

Bravida är verksamt inom helhetslösningar för teknisk installation och service i fastigheter och anläggningar. Det rör sig alltså om allt från små serviceuppdrag som att fixa fläktaggregat på en skola till att bygga stora försvarsanläggningar eller bygga förbifart Stockholm.

Den senaste tiden har marknadens fokus framförallt legat på Bravidas roll i den växande datacenterutbyggnaden. Under det andra kvartalet ökade orderstocken kraftigt till 20 miljarder kronor vid periodens utgång, från 17 miljarder kronor ett år tidigare. En viktig förklaring är den rekordstora order på 4,3 miljarder kronor som bolaget fick för ett datacenter utanför Stavanger i Norge.

Efter periodens slut har ytterligare kontrakt tecknats med datacenteraktörer i finska Kouvola och i Mälardalen.

Det är något annat än att byta fläktaggregat, konstaterar Mattias Johansson.

– Komplexiteten kommer från att det är globala kunder och därmed andra typer av kontrakt. Det är en helt annan kravställning från kunden på säkerhet, rapportering, testning och så vidare. Även om det inte är ett så stort datacenter så behövs det mellan 60 och 80 tjänstemän.

– Vi har gått från att vara ett bolag som har levererat el, VVS och ventilation till kontorsbyggnader till att vara ett bolag som är en del av samhällsomställningen.

Under årets första halvår syntes en ökad lönsamhet i koncernen. EBITA-marginalen ökade till 6,1 procent mot 4,9 procent under motsvarande period under förra året. I det andra kvartalet var marginalen 7,5 procent - alltså något bättre än det finansiella målet på över 7 procent.

– Alla våra analytiker och aktieägare älskar att prata om datacenter. Det roliga tycker jag är att den organiska tillväxten och marginalförbättringen kommer från vår vanliga verksamhet och från alla länder och discipliner, säger han.

Mattias Johansson beskriver ett Bravida som kort och gott blivit bättre på att välja mellan lönsamma och olönsamma kunder.

Vad karaktäriserar en olönsam kund för Bravida?

– Jag tror att när en verksamhet säger att det är en strategisk kund, då brukar det betyda att man inte ska tjäna pengar på dem utan då vill man ha dem av något annat skäl. Det kan också vara att man har kund som utsätter oss för lite onödigt stora risker som vi sen får lida för eller som inte har betalningsförmåga eller betalningsvilja.

Förtegen om marginalen

Datacenterkunderna är dock lönsamma. Under konferenssamtalet för det andra kvartalet sade Mattias Johansson att man har bättre marginal på just datacenterprojekt, även om han var förtegen kring marginalen.

Inte heller nu vill han uttala sig om marginalen.

– Ja, vi har sagt att vi har bättre marginal på stora projekt och där ingår ju datacenter som vi prissätter högre och som bör generera en högre marginal. Vi väntar med att specificera det närmre än så, men vi tycker att de kontrakt vi har är bra kontrakt.

Vad krävs för att ni ska börja specificera en sådan siffra?

– Jag tror också att man ska vara lite ödmjuk för det faktumet att det är klart att vi har gjort en kalkyl och våra egna prognoser men att vi i en tidig fas med kunderna. Vi tror att vi känner kunden väl, det känns bra men vi vet inte riktigt hur det funkar med samarbetet. Vi har prissatt våra risker, men nu är det upp till oss att kunna levererar på detta också naturligtvis och sen får siffrorna visa det.

Lejonparten av Bravidas anställda är yrkesarbetare i form av installatörer och servicemontörer. Bravidas servicebilar är en vanlig syn på vägarna och bilflottan är nästan lika stor som postens eller polisens.

Hur ska ni rent operativt kunna hantera sådana här jätteorder utan att det inte blir kannibalisering på andra serviceprojekt?

– Det är något vi diskuterar väldigt mycket internt och det är superviktigt att vi fortsätter erbjuda service till de kunder som vi har jobbat tillsammans med de senaste 15 till 25 åren. Annars är det klassiska misstaget att man satsar alla lokala resurser på ett datacenter och tappar sina gamla relationer och inte har någon marknadsposition kvar. Det vill vi absolut undvika, säger han.

Vd: Alla borde inte få studera vad de vill

Nästa fråga rör arbetskraften. Bland analytiker finns en oro för att det helt enkelt inte finns tillräckligt många elektriker för att möta efterfrågan.

Det är dock inget som håller Mattias Johansson sömnlös. Bravida har kontakt med allt från bemanningsföretag till internationella firmor och arbetar samtidigt hårt för att vara en attraktiv arbetsgivare. Politiskt skulle han dock gärna se mer arbetskraftsinvandring och en stramare utbildningspolitik.

– Jag tycker att hela arbetsmarknads- eller utbildningssystemet borde tänka mer på vad samhället faktiskt behöver. Jag tycker ju att vi i Sverige borde utbilda mycket fler i praktiska yrken och framförallt exempelvis elektriker och rörmokare.

Alltså att alla inte kan plugga det de vill…?

– Ja, jag har faktiskt haft diskussion med ett av mina barn som funderar på vad hon ska göra nu efter gymnasiet. Jag tycker att hon ska gå en utbildning mot el eller vvs. Det är ett intressant, relativt välbetalt och fritt jobb som kommer att finnas i framtiden. Och det är något som det över tid kan bli brist på.

Vad säger din dotter då?

– Ja, vi har inte pratat färdigt utan hon är lite tveksam. Inte alltid som de jublar och hoppar upp och ner till tanken på att vara i samma bransch som pappa. Men jag kan absolut rekommendera det till unga generellt sett.

Skandalerna har skadat förtroendet

Mattias Johansson vill att Bravida ska bli en talangmagnet. Men han sticker inte under stolen med att varumärkets förtroende naggats i kanten efter att två tidigare Bravidachefer hösten 2025 dömdes för för grovt bedrägeri respektive anstiftan till grovt bedrägeri efter att ha luftfakturerat Region Skåne på över 4 000 timmar. I februari kom nya anklagelser, denna gången från Västra Götalandsregionen, om misstänkt överfakturering.

– Jag tror det är lite olika var i geografin man är. Det var ju jättejobbigt. Och jag tror att det är klart att det har påverkat vår varumärke, framförallt i södra Sverige. Men det vi har fått tillbaka av väldigt många kunder är ju att de är väldigt trygga med det vi levererar, säger han.

Nu för tiden får han primärt frågan av media – som Mattias Johansson ibland tycker har förvrängt historien.

– Det som har hänt utifrån det är att Bravida har fått en sämre varumärke och jag har fått en sämre tilltro till det som sprids i media, säger han.