Experten om Astra Zenecas miljarddrag: Kan bana väg för uppköp
Affären kan också vara ett första steg mot något betydligt större, enligt SB1:s läkemedelsanalytiker Johan Unnérus.
– Man ser goda förutsättningar för att det här blir strategiskt viktigt långsiktigt. Sedan vill jag helst inte spekulera i om det kan vara en del i att man eventuellt tänker sig att ta nästa steg och köpa bolaget, men det kan det vara, säger han.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
På måndagskvällen stod det klart att Astra Zeneca investerar 2 miljarder dollar, motsvarande knappt 20 miljarder kronor, i amerikanska Summit Therapeutics. Investeringen sker genom köp av konvertibla preferensaktier och ger Astra Zeneca en ägarandel motsvarande omkring 12 procent av bolaget.
Samarbetet gäller Astra Zenecas Sone-Ve och Summits ivonescimab, som ska utvärderas tillsammans vid behandling av flera typer av cancer i matsmältningssystemet.
Enligt Johan Unnérus stärker satsningen Astra Zeneca inom ett område där bolaget redan har en stark position.
– Det här är verkligen i framkant inom cancer, så det är klart att det är ett intressant samarbete. Sedan får man se hur lång tid det tar innan de här kombinationerna kommer in i framför allt fas 3-studier. Det är då det brukar bli mer intressant, framför allt när de första resultaten kommer. Det breddar och gör Astra Zeneca potentiellt vassare inom ett område där man redan är i framkant, säger han.
Miljarddraget kan följas av uppköp
Att Astra Zeneca går in med 2 miljarder dollar direkt i Summit ser Unnérus som ett tecken på att bolaget ser ett långsiktigt strategiskt värde. Investeringen kan också ha en defensiv sida.
– Ibland kan det också finnas en defensiv aspekt, om företaget i det här fallet ändå ska ta in pengar så kanske man inte vill att någon annan köper in sig om man bedömer det här som ett högprioriterat område.
Och det är just där den stora frågan om affärens fortsättning uppstår: om Astra Zeneca på sikt kan vilja köpa hela Summit.
– Det är intressant, men det är lite oklart i vilken utsträckning det handlar om att man har en intention att köpa bolaget eller om det delvis är av defensiv karaktär. Det kan vara båda.
Därför betalar Astra Zeneca en premie
Astra Zeneca betalar 18,36 dollar per aktie, en tydlig premie mot Summits stängningskurs på 15,48 dollar före beskedet. Men enligt Unnérus ska premien inte tolkas som att Astra Zeneca betalar för kontroll över bolaget.
– Även om andelen är betydande och eventuellt strategisk så är den ju inte relaterad till någon kontroll av företaget. Då hade det säkert blivit helt andra premiumnivåer om man köper en så stor del att man får kontroll över företaget.
Affären ligger också i linje med Astra Zenecas långsiktiga ambitioner inom cancer, enligt Unnérus.
– Den förstärker bilden och är väldigt logisk både i hur de investerar, där de har sina framgångar och där de har sina uttalade ambitioner att växa efter 2030. Och det här är ett uttalat område där de dessutom har en väldigt god grund att stå på och utveckla sig vidare från.
Följ taggar
