Experten om skogsbolagen: "Inte lika illa som väntat"
Skogsindustrin har varit pressad under en längre tid – och ännu är ingen vändning i sikte. Onsdagens rapporter vittnar dock om att investerare varit väl negativa, menar Antti Viljakainen, analytiker på Inderes.
– Inte lika illa som befarat, säger han.
Stora Ensos, Billeruds och Holmens rapporter är inga glädjescener, men inte heller katastrofala. Enligt Antti Viljakainen, analytiker på Inderes, är situationen för skogsbolagen fortfarande pressad – men inte lika illa som befarat.
– Självklart är den operativa miljön svår, pristrycket nedåt är stort samtidigt som inköpskostnaderna fortfarande är relativt höga, men sett till förväntningarna så är den övergripande bilden att det inte är lika illa som väntat, säger han.
Blandat sentiment för skogsbjässarna
För Billerud uppgick rörelseresultatet till 9 miljoner kronor, jämfört med förväntade -183 miljoner kronor. Periodens försäljning nådde 9 905 miljoner kronor, vilket var något under snittestimatet på 10 139 miljoner kronor.
Stora Ensos rörelseresultat landade på 126 miljoner euro, att jämföra med estimerade 108. Marginalen minskar dock från 7,7 procent under fjolåret till 5,5 procent i år.
För Holmen var rörelseresultatet något mer nedslående. Analytiker hade i genomsnitt väntat sig 777 miljoner kronor, men resultatet landade på 737 miljoner kronor. Rörelsemarginalen överträffade däremot förväntningarna och uppgick till 14 procent, jämfört med väntade 13,6 procent.
– Nyhetsflödet från pappersindustrin har inte varit någon glädjehistoria, vilket har sänkt sentimentet väsentligt, men orosmolnen har inte riktigt materialiserats, säger Antti Viljakainen och tillägger:
– Företagen har till viss del lyckats hantera den svaga marknadsmiljön genom kostnadsbesparingar, men den stora frågan för pappersindustrin handlar främst om återhämtningen i det europeiska konsumentförtroendet, och till viss del även efterfrågan i Kina.
Kinas tveeggade svärd
Han menar att Kinas mer pressade exportindustri påverkar skogsindustrin på två sätt: Å ena sidan minskar deras egen efterfrågan på trä, å andra sidan söker de nya marknader som kan driva tillväxt och ser potential inom skogssektorn.
– Mycket ny kapacitet byggs upp inom kartongindustrin i Kina, och de behöver förstås hitta köpare. Så länge den kinesiska marknaden förblir svag är det troligt att konkurrenstrycket kommer att öka.
Följ taggar